Dos meses después de que la empresa de energías renovables OY Nofar Energy (TASE: NOFR) firmara un memorando de entendimiento para comprar los derechos del Fondo Noy (uno de los principales accionistas de OY Nofar Energy) y sus socios en el proyecto de energía solar Megalim, en el sur de Israel, por 580 millones de NIS, OY Nofar Energy ha anunciado la cancelación del acuerdo. OY Nofar Energy declaró que la cancelación se produjo después de que las negociaciones entre las partes “no maduraron en un acuerdo vinculante, y las partes decidieron no seguir adelante con el acuerdo”.
El proyecto Megalim tiene una deuda de 2.000 millones de NIS. Representa una de las principales inversiones del Fondo Noy 1. El fondo se constituyó en 2011 y está a punto de concluir la realización de sus activos.
El acuerdo entre OY Nofar y el hallazgo de Noy suscitó críticas generalizadas, en medio de la sensación de que estaba diseñado para rescatar al fondo, en condiciones preferentes, de su inversión en el proyecto altamente apalancado. No es imposible que la razón principal de la cancelación del acuerdo sea ahora la crítica expresada en la prensa económica, y no necesariamente la información financiera descubierta en el examen de diligencia debida de OY Nofar.
El principal motivo de las críticas era que, a pesar de la ramificada relación comercial entre el comprador y el vendedor, la operación de Megalim no estaba clasificada como una operación con información privilegiada que requería la aprobación de la mayoría de los accionistas minoritarios de OY Nofar Energy en una junta de accionistas, algo que fue autorizado por la Autoridad de Valores de Israel. El fondo Noy es el segundo mayor accionista de OY Nofar Energy, con una participación del 20%. El presidente de OY Nofar, Ofer Yanai, posee el 38% de la empresa.
Una prueba de la opinión negativa de los inversores sobre el acuerdo propuesto es la fuerte subida, de más del 20%, del precio de las acciones de OY Nofar tras el anuncio de su cancelación.
Poco después de que se firmara el memorando de entendimiento entre OY Nofar y el hallazgo de Noy, en un aparente intento de mitigar las críticas, OY Nofar informó de que Altshuler Shaham podría unirse como socio en la adquisición, y que tenía la intención de examinar la posibilidad de incorporar a otros organismos de inversión a la operación, pero el posterior comportamiento de las acciones de la empresa indicó que esto no era suficiente para obtener el apoyo de los inversores.
La mayor instalación de energía solar de Israel
Megalim es una instalación termosolar, con una caldera de vapor sobre una torre en el centro, a la que se dirige un conjunto de espejos helioestáticos que concentran los rayos del sol. El vapor acciona unas turbinas que producen electricidad. Tiene una potencia instalada de 121 megavatios, lo que la convierte en la mayor instalación de energía solar productora de ingresos de Israel.
La construcción del proyecto se completó en 2019, cuando se conectó a la red eléctrica nacional y comenzó a funcionar comercialmente en virtud de un acuerdo BOT (construir, operar, transferir) de 28 años con el Estado de Israel. El Fondo Noy posee el 40% del proyecto Megalim, situado en Ashelim, en el Consejo Regional de Ramat Hanegev. El 60% restante está en manos de instituciones financieras.
La instalación suministra energía a la red nacional al elevado precio de 0,85 NIS por kilovatio, herencia del periodo en que se firmó el acuerdo con sus promotores. Este precio es aproximadamente cinco veces superior a los 0,175 NIS por kilovatio de los acuerdos más recientes del Estado con los promotores de nuevos proyectos de energía solar.
El Fondo Noy posee el 40% de los derechos de Megalim y los inversores institucionales el 60% restante. Megalim funciona como un proyecto BOT con un contrato de concesión de 28 años, que finaliza en 2044. La instalación suministra electricidad a la red a 0,85 NIS por kilovatio, frente a los 0,17,5 NIS por kilovatio de las licitaciones más recientes de energía solar para la construcción de nuevos proyectos.
El proyecto se construyó con un coste de 2.800 millones de NIS, utilizando una tecnología que ahora se considera anticuada e ineficiente.