Desde el reciente pico alcanzado a principios de junio, cuando la Reserva Federal y otros bancos centrales iniciaron implacables subidas de los tipos de interés para combatir la inflación descontrolada, los precios del petróleo han bajado unos 30 dólares por barril. Se prevé que el crecimiento económico disminuya como consecuencia del endurecimiento de la política monetaria, y diversos indicios del mercado financiero apuntan a que los mercados prevén recesiones, lo que podría frenar el aumento del consumo mundial de petróleo.
Se espera que la demanda mundial de petróleo aumente este año y el siguiente, superando los niveles anteriores a la crisis en 2023, según los tres principales pronósticos más observados: La OPEP, la EIA y la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
Sin embargo, el mercado del petróleo se centra sobre todo en las señales bajistas en este momento, y los precios reflejan la preocupación por una desaceleración o recesión de la economía estadounidense, una desaceleración o recesión de China y de las principales economías de Europa.
El mercado prevé que se produzca una recesión en algún momento de los próximos meses como consecuencia de las recientes señales financieras y comerciales que apuntan a una desaceleración.
Los mercados financieros, tal y como se observa en los futuros de la renta variable, apuntan a una mayor probabilidad de que se produzca un descenso importante del ciclo económico, o una recesión, en los próximos seis meses, señala John Kemp, analista principal de mercados de Reuters, a pesar de la solidez del mercado laboral en Estados Unidos y de la continuidad de los altos niveles de actividad económica.
También está el descenso del interés abierto en los futuros del petróleo, que es consecuencia de que muchos inversores abandonan el mercado por la elevada volatilidad, lo que empeora la volatilidad al disminuir la liquidez.
En uno de los análisis más recientes, los indicadores apuntan a una ralentización de la expansión del comercio marítimo mundial, lo que es una señal de que la economía se está ralentizando y de que pronto podría materializarse una recesión en importantes mercados, poniendo en peligro la demanda de petróleo.
Como claro indicador de la “vuelta a la normalidad” de los precios de los fletes, el Índice Mundial de Contenedores Drewry cayó esta semana por debajo de los 5.000 dólares por contenedor de 40 pies por primera vez desde abril de 2021, según el proveedor de servicios de investigación y asesoramiento a la industria marítima y naviera internacional. El índice compuesto bajó un 8 % esta semana, marcando la 29.ª semana consecutiva de descensos. En comparación con la misma semana del año pasado, el índice ha caído un 52 %.
Según Fitch Ratings, que esta semana ha revisado a la baja su previsión de crecimiento del PIB mundial hasta el 2,4 % en 2022, lo que supone un descenso de 0,5 puntos porcentuales respecto a la previsión de junio, ahora se prevé que la zona euro y el Reino Unido entren en recesión a finales de este año, mientras que Estados Unidos experimentará una leve recesión a mediados de 2023. La tasa de crecimiento económico mundial prevista para 2023 se ha reducido en un punto porcentual, hasta el 1,7 %.
Según Brian Coulton, economista jefe de Fitch, “En los últimos meses se ha producido una especie de tormenta perfecta para la economía mundial, con la crisis del gas en Europa, la rápida aceleración de las subidas de los tipos de interés y el creciente declive inmobiliario en China”.
El mercado del petróleo también está preocupado por la desaceleración que se prevé como consecuencia de las continuas subidas de los tipos de interés. Según la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, la Reserva Federal todavía tiene que hacer más para controlar la inflación, y el tipo de interés clave tiene que subir por encima del 4 % a principios de 2023 y mantenerse ahí. Después de dos subidas consecutivas de 75 puntos básicos, es decir, un 0,75 %, el tipo de interés objetivo de la Reserva Federal se sitúa ahora en la franja del 2,25 % al 2,5 %.
Sin embargo, la OPEP sigue siendo optimista en cuanto a la economía mundial, ya que en su último Informe Mensual sobre el Mercado del Petróleo (MOMR) afirma que se prevé que el crecimiento seguirá siendo fuerte, con un 3,1 % este año y otro 3,1 % el próximo. Esta predicción sugiere que el cártel prevé un crecimiento saludable de la demanda de petróleo a pesar de la preocupación del mercado por una recesión.
La AIE redujo su proyección de aumento del consumo mundial de petróleo para 2022 en 110.000 bpd, hasta los 2 millones de bpd, porque prevé que la demanda de petróleo de China disminuirá por primera vez en más de tres décadas como consecuencia de los repentinos cierres de COVID.
La AIE subrayó en su informe de esta semana que, cuando entre en vigor el embargo de la UE a las importaciones de petróleo ruso por vía marítima, el todavía sólido suministro ruso podría disminuir en 2,4 millones de bpd.
Según el agente petrolero PVM Oil Associates, la oferta es tan errática a corto plazo como la demanda.
“El lado de la oferta de la ecuación del petróleo puede ser el factor determinante a la hora de predecir el equilibrio del petróleo, pero también hay una clara falta de acuerdo en cuanto a la futura demanda de petróleo. Por ello, las previsiones son casi imposibles, y no se prevé ninguna certeza en el futuro inmediato”, según PVM.