Warner Bros. Discovery comunicó el miércoles a sus accionistas que volvió a rechazar una propuesta de adquisición presentada por Paramount y pidió mantener el respaldo a una oferta alternativa impulsada por Netflix, que la compañía considera más conveniente para su estructura corporativa y el interés económico de los inversionistas.
La dirección de Warner ha descartado en varias ocasiones los acercamientos de Paramount, controlada por Skydance, y hace pocas semanas solicitó a los accionistas apoyar la venta de su negocio de estudios y streaming a Netflix por $72.000 millones, mientras Paramount intentó elevar su propuesta hostil.
La empresa señaló que la junta directiva concluyó que la oferta de Paramount no beneficia ni a la compañía ni a sus accionistas y reiteró su recomendación de respaldar el acuerdo alcanzado con Netflix, al considerar que ofrece mejores condiciones generales y mayor previsibilidad para concretar la operación.
En un comunicado, el presidente de Warner, Samuel Di Piazza Jr., declaró: “La oferta de Paramount sigue proporcionando un valor insuficiente, incluidos términos como una cantidad extraordinaria de financiación mediante deuda que crea riesgos para el cierre y carece de protecciones para nuestros accionistas si una transacción no se completa”.
En contraste, el directivo sostuvo que el acuerdo con Netflix ofrecerá un valor superior y mayores niveles de certeza. Paramount no respondió de inmediato a solicitudes de comentarios, aunque su oferta hostil permanece vigente y los accionistas de Warner tienen hasta el 21 de enero para ofertar sus acciones.
A finales del mes pasado, Paramount anunció una “garantía personal irrevocable” del fundador de Oracle, Larry Ellison, padre del director ejecutivo David Ellison, para respaldar $40.400 millones en capital, y elevó a 5.800 millones el pago prometido si el acuerdo fracasa por reguladores.
En su carta del miércoles, Warner expresó reparos ante un posible pacto con Paramount. Describió la propuesta como una compra apalancada con alto nivel de deuda y advirtió sobre restricciones operativas impuestas por la oferta que, según indicó, podrían dificultar el desempeño de WBD durante la transacción.
La disputa se complejiza porque Netflix y Paramount persiguen activos distintos. La iniciativa de Netflix abarca solo estudios y streaming de Warner, como sus históricas divisiones de cine y televisión y plataformas como HBO Max, mientras Paramount pretende adquirir la empresa completa, incluidas CNN y Discovery.
Si prospera la propuesta de Netflix, las operaciones de noticias y cable de Warner se escindirán en una empresa independiente conforme a una separación anunciada con anterioridad. Cualquiera de las dos fusiones podría demorar más de un año y enfrentará un intenso escrutinio antimonopolio en Estados Unidos y otros países.
Grupos comerciales del sector del entretenimiento reiteraron alertas sobre ambos acuerdos. Cinema United afirmó estar “profundamente preocupada” por la adquisición de Netflix y señaló riesgos similares en la oferta de Paramount, al advertir que una mayor consolidación podría provocar pérdida de empleos y menor diversidad en el cine.