(Bloomberg) — Las mayores compañías de petróleo y gas de China cerraron acuerdos por valor de 56 mil millones de dólares para vender sus redes de oleoductos a un nuevo transportista nacional con primas por su valor contable, un paso largamente esperado que está siendo visto como un impulso para los inversores.
PetroChina Co. obtendrá 1,2 veces el valor contable de los activos, incluyendo oleoductos, almacenamiento y terminales de importación, mientras que Sinopec obtendrá 1,4 veces en los acuerdos. Es probable que las valoraciones de las primas disipen las preocupaciones de los inversores sobre si el acuerdo ordenado por el Estado compensará adecuadamente a las empresas por sus extensas redes y recompensará a los accionistas. Las acciones de ambas subieron el viernes.
Los acuerdos también crean una compañía nacional de 500 mil millones de yuanes (71 mil millones de dólares) conocida como China Oil & Gas Pipeline Network Corp. que estará en el centro de los esfuerzos de reforma del gobierno del Presidente Xi Jinping para impulsar la producción y distribución de energía doméstica en el primer consumidor del mundo.
“Vemos estos anuncios como positivos para las compañías ya que las valoraciones son favorables al mercado”, dijeron en una nota los analistas de Sanford C. Bernstein & Co. incluyendo a Neil Beveridge, añadiendo que es probable que ambas compañías emitan dividendos especiales. La capitalización de PipeChina “la convertiría en una de las mayores compañías de oleoductos del mundo si llegara al mercado”, escribieron.
Como parte de los acuerdos anunciados el martes, PetroChina recibirá una contraprestación de 268.700 millones de yuanes, que incluye una participación del 29,9% en PipeChina y 119.000 millones en efectivo, según los documentos presentados y un análisis de Morgan Stanley, que mejoró su calificación de las acciones.
Sinopec, conocida oficialmente como China Petroleum & Chemical Corp., recibirá un total de 122,7 mil millones de yuanes, que se desglosan en una participación del 14% en PipeChina y 52,7 mil millones en efectivo, según su presentación.
PetroChina subió hasta un 5% en la bolsa de Hong Kong, mientras que Sinopec subió hasta un 2,3%.
Para el 2015, China tenía 64.000 kilómetros de tuberías que transportaban gas natural, 27.000 que transportaban crudo y 21.000 que transportaban productos petroleros, de acuerdo con la principal agencia de planificación económica de China. La mayoría de ellos son propiedad de PetroChina y su matriz, China National Petroleum Corp.
Se consideró que el dominio de la red de distribución por parte de PetroChina atentaba contra la industria nacional de la perforación, ya que otras empresas podían verse bloqueadas o tener que pagar tarifas prohibitivas para llevar su petróleo y gas al mercado. Por otra parte, se espera que PipeChina ofrezca un acceso abierto a las redes.