El 14 de julio, tanto fuentes occidentales (Euractiv.com, 13 de julio) como rusas (Rbc.ru, 14 de julio) informaron de que el séptimo paquete de sanciones de la Unión Europea impondrá un embargo a las importaciones de oro ruso. Si esto ocurre, la UE se unirá a Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá y Japón, que ya prohibieron las importaciones de oro ruso hace algún tiempo (Interfax.ru, 28 de junio). Aunque los funcionarios rusos han intentado ridiculizar el paquete de medidas de la UE relacionadas con el oro, argumentando que la experiencia anterior con las sanciones antirrusas solo ha hecho más difícil la vida de los ciudadanos de la UE, esta retórica parece ser más una bravuconada sin fundamento, que basada en hechos (Rbc.ru, 21 de junio). Dicho esto, la industria rusa del oro (y de los metales preciosos en general) -en el caso de que estas sanciones se apliquen en su totalidad- podría estar entrando en un periodo de graves turbulencias.
El papel del oro en la economía rusa es crucial: El metal precioso representa la mayor exportación no energética de Rusia. Según el Servicio Federal de Aduanas de Rusia, solo en 2021, la Federación Rusa exportó más de 302 toneladas de oro (con un valor de entre 17.400 y 20.000 millones de dólares). Cabe destacar que el Reino Unido -que fue el primero en introducir sanciones contra el oro ruso en marzo de 2022- compró por su parte 266 toneladas, por un valor de 15.400 millones de dólares (Epravda.com.ua, 5 de julio). El embargo internacional parcial sobre el oro ruso ya ha dado algunos resultados notables: una de las principales empresas productoras de oro de Rusia, Petropavlovsk -que solía producir 14 toneladas de oro al año, concentrándose principalmente en los yacimientos situados en el Lejano Oriente- se ha declarado en quiebra, al no poder devolver los préstamos.
En general, desde marzo de 2022, cuando el mercado de lingotes de Londres se negó a conceder a los productores de oro rusos la especificación Good Delivery, la exportación rusa del metal precioso se ha detenido de facto. En concreto, desde entonces, entre abril y mayo, Rusia ha conseguido vender algo más de 100 toneladas (a un ritmo de producción diario de casi 1 tonelada al día) (Moscowtimes.nl, 12 de julio). Ahora, con la negativa del Reino Unido a comprar oro ruso, los compradores potenciales -según las estadísticas de 2021- se han reducido a Kazajistán (importó 8 toneladas de oro ruso en 2021), Suiza (7,25 toneladas) y Alemania (5,5 toneladas), que también podría dejar de comprar a Rusia en breve (Tass.ru, consultado el 18 de julio).
Mientras tanto, la Unión de Productores de Oro de Rusia (UGPR) se encuentra en estado de pánico. En una reciente carta abierta, el sindicato señaló que, si la situación de la industria del oro rusa no cambia pronto, “podría sufrir daños irreparables”. En concreto, la carta afirmaba que, sin un apoyo masivo por parte del gobierno, el destino de al menos 400 pequeñas y medianas artelas (que emplean a unos 40.000 trabajadores cada una) puede quedar sellado. Como subrayó el jefe adjunto de la UGPR, Sergey Koshuba, no son solo las sanciones occidentales sino también las políticas del Banco Central de la Federación Rusa las que están “matando” a la industria. Afirmó que las condiciones actuales planteadas por el banco central (su disposición a comprar oro con un importante descuento) hacen que no sea rentable -y a veces incluso perjudicial- que los productores de oro sigan operando (Nezavisimaya gazeta, 10 de julio).
Ante la perspectiva de que las sanciones occidentales centradas en el oro se conviertan en una realidad en un futuro próximo, las acciones de Rusia (hasta la fecha) para mitigar el posible impacto de estas sanciones pueden desglosarse en tres estrategias centrales.
La primera estrategia consiste en clasificar toda la información disponible relativa a la industria del oro de Rusia para privar a Occidente de información que podría utilizarse para reforzar y diversificar las sanciones. El proyecto de ley correspondiente ya ha sido votado en la Duma Estatal rusa (la cámara baja del parlamento ruso), y es casi seguro que pronto se adoptarán otras medidas (Forbes.ru, 22 de junio).
En segundo lugar, Moscú cultivará la confianza en el comercio de falsificaciones, que, dada la estrategia de “importación paralela” de Rusia, es una opción viable. De hecho, los expertos rusos ya están citando el ejemplo de Sudáfrica, que -cuando fue sometida a sanciones internacionales en la década de 1970 en medio del Apartheid- evadió las sanciones relacionadas con el oro que prohibían las exportaciones de lingotes de oro, comenzando a acuñar sus propias monedas (Krugerrands), lo que redujo la eficacia de las sanciones (Nezavisimaya gazeta, 10 de julio).
El tercer enfoque se centra en desviar las exportaciones de oro a países “amigos” -como India, China y los Emiratos Árabes Unidos- que no introdujeron sanciones antirrusas o en trasladar el proceso de acuñación a uno de los socios de Rusia, incluido Kazajistán. Algunos expertos y funcionarios del gobierno ruso están seguros de que, mientras el Occidente colectivo impone sanciones al oro ruso, otros “países más pragmáticos” no dejarán pasar esta oportunidad y podrían beneficiarse del acceso a los metales preciosos de Rusia (Nezavisimaya gazeta, 10 de julio).
Otros -principalmente profesionales y expertos en la materia- expresan opiniones mucho más cautelosas. Por ejemplo, una analista de los mercados de materias primas de la empresa rusa Otkrytiye Investitsii, Oxana Lukicheva, ha declarado que, independientemente del plan en el que se base Rusia -vender oro a países amigos o intentar mitigar la crisis mediante la estimulación de la demanda interna-, el presupuesto central seguirá perdiendo entre un 15 y un 25 % de ingresos (Forbes.ru, 29 de junio). Koshuba fue aún más lejos. En una entrevista, calificó las perspectivas de una rápida diversificación de las exportaciones a Asia y otros lugares como “nada más que fantasías” y palabrería de aficionado, ya que el establecimiento de la infraestructura necesaria para tal movimiento no puede hacerse rápidamente (Goldminingunion.ru, 5 de julio).
Por último, una revisión de fuentes rusas que analizan los cuatro mayores productores de oro de Rusia presenta el siguiente panorama (Forbes.ru, 29 de junio):
- Polyus -con sus 104 millones de onzas de reservas probadas de oro, el mayor productor de oro de Rusia y uno de los cinco principales del mundo- no se verá probablemente afectado por las sanciones, ya que sus principales usuarios finales se encuentran en Rusia y la empresa disfruta de bajos costes de producción.
- Polymetal International -el segundo mayor productor de oro ruso- también podría capear la mayor parte de los daños, pues ya coopera activamente con Kazajistán y tiene una cartera de productos bien diversificada que, además de oro, contiene una parte sustancial de plata.
- Petropavlovsk -cuyo valor de mercado actual es inferior al importe de su deuda acumulada- se enfrentará probablemente a tiempos difíciles que podrían desembocar en la quiebra total.
- Tampoco se espera que la Asociación de Prospectores de Seligdar -con 277 toneladas de reservas de oro- sufra grandes pérdidas, ya que sus principales socios se encuentran en Rusia.
Sin embargo, incluso teniendo en cuenta el panorama anterior, la capacidad real de la industria rusa del oro para resistir las sanciones dependerá de su capacidad para superarlas sin recurrir a resquicios legales y para apaciguar a terceros.