Israel experimenta crecimiento negativo, pero el shekel no se deprecia frente al dólar, mostrando una rápida recuperación económica.
El mercado de divisas de Israel ha demostrado una notable estabilidad a lo largo del inicio de 2024, manteniéndose sin alteraciones significativas incluso después de revelarse las desfavorables estadísticas de crecimiento económico del país para el último trimestre de 2023. El shekel experimentó un incremento del 0.165% contra el dólar estadounidense, alcanzando los 3,636 NIS/$, y un ascenso del 0.483% frente al euro, situándose en 3,935 NIS/€ el viernes.
La atención está puesta en el Comité Monetario del Banco de Israel, que podría llevar a cabo un segundo ajuste en los tipos de interés este año en su reunión de mañana. Este movimiento podría provocar una depreciación del shekel, especialmente si se considera el incremento de la brecha de tipos de interés con las monedas de Europa y Estados Unidos, donde las autoridades monetarias han optado por postergar las medidas de relajación monetaria.
Goldman Sachs, el banco de inversión estadounidense, publicó recientemente un análisis sobre la situación de las divisas, incluyendo proyecciones sobre el shekel. Según el estudio, se espera que el shekel se mantenga alrededor de los 3,7 NIS/$ durante los próximos tres meses. No obstante, el banco anticipa una tendencia al fortalecimiento de la moneda, proyectando un valor de 3,55 NIS/$ para el próximo año, con una apreciación sostenida hasta 2027.
Goldman Sachs también predice que el Banco de Israel reducirá el tipo de interés del 4,5% al 4,25% en su próxima reunión. Este fortalecimiento del shekel, sumado a una moderación de la inflación dentro del objetivo anual del Banco de Israel, “ha reducido la probabilidad de intervención del Banco de Israel en el mercado y probablemente orientará al banco a enfocarse más en el crecimiento económico”, según señala el banco de inversión.
Goldman Sachs analiza los factores que explican la estabilidad del shekel
Goldman Sachs ha proporcionado un análisis detallado sobre el comportamiento del shekel israelí, destacando su resiliencia ante recientes reportes económicos desfavorables. A pesar de la publicación de datos negativos sobre el crecimiento de Israel, la esperada depreciación del shekel frente al dólar no se materializó, mostrando una rápida recuperación. Según el banco, esta dinámica se debe a la percepción del mercado de una probable recuperación en la actividad económica de Israel para el primer trimestre de 2024.
El informe de Goldman Sachs también identifica otros factores que contribuyen a la fortaleza del shekel, incluyendo el impacto positivo de las ganancias significativas en el sector tecnológico estadounidense. Dada la sensibilidad del shekel a las fluctuaciones en Wall Street, las instituciones financieras israelíes ajustan sus carteras vendiendo divisas y comprando shekels cuando aumentan los precios de las acciones, para evitar una mayor exposición a las divisas.
Además, el análisis resalta aspectos positivos en los datos de crecimiento de Israel, como la mejora en la balanza comercial del cuarto trimestre, impulsada por una reducción más pronunciada en las importaciones que en las exportaciones. Esta balanza comercial positiva sugiere una infravaloración del shekel, indicando potenciales oportunidades para su apreciación.
El informe también recuerda las respuestas a crisis geopolíticas pasadas en Israel, las cuales usualmente resultan en un aumento de los flujos de capital extranjero hacia el país, ya sea a través de ayuda externa o por otros medios, ejerciendo presión para la apreciación del shekel. No obstante, Goldman Sachs advierte que la alta prima de riesgo de Israel seguirá influyendo en el tipo de cambio del shekel, manteniendo un equilibrio con los efectos de la ayuda extranjera.