Mientras que el rublo está ahora en su nivel más bajo frente al dólar en cuatro años, el rublo más barato tiene un resquicio de esperanza para los productores de petróleo de Rusia en la guerra de precios del petróleo por la cuota de mercado con Arabia Saudita. El colapso del acuerdo de la OPEP+ y los precios del petróleo ha golpeado los mercados financieros y la moneda de Rusia, lo que ha llevado a una fuerte caída del rublo frente al dólar. Cuanto menor sea la caída del rublo frente al dólar, menores serán los costos de producción de las empresas petroleras rusas en dólares.
Sin duda, un rublo que se desmorona no es el resultado preferido del colapso del precio del petróleo para el sistema monetario ruso y las reservas de divisas. Aun así, podría ayudar a las empresas petroleras rusas a tener menores costos en dólares estadounidenses para sus operaciones.
Según los cálculos de Reuters, el costo de levantamiento por barril de petróleo equivalente del mayor productor de petróleo de Rusia, Rosneft, controlado por el Estado, es ahora más bajo que los costos del gigante petrolero de Saudi Aramco. Y esto se debe a la caída del rublo frente al dólar. Por otro lado, la moneda de Arabia Saudita, el rial, está ligada al dólar a un tipo de cambio fijo, por lo que los costes en dólares de Saudi Aramco son los mismos antes y después del colapso del precio del petróleo y el colapso de la coalición OPEP+.
El año pasado, el costo promedio de levantamiento en dólares por barril de petróleo equivalente a Rosneft fue de 3,10 dólares. Esto comparado con un costo de 2,80 dólares por barril para Saudi Aramco, según los datos financieros de la compañía citados por Reuters.
El desmoronamiento del rublo ha reducido ahora el costo de Rosneft a 2,50 dólares por barril, mientras que el costo de Aramco es el mismo debido al tipo de cambio fijo con la vinculación del rial al dólar, según los cálculos de Reuters.
La semana pasada, el director ejecutivo de Rosneft, Igor Sechin, el crítico más vociferante en Rusia del ahora colapsado pacto OPEP+, dijo que los costos de operación de Rosneft son comparables a los de Saudi Aramco. Rosneft podría incluso tener una mayor eficiencia porque, a diferencia de Arabia Saudita, no está bajando el precio de su petróleo.
“Nuestros costos de operación son comparables a los de Saudi Aramco. Nuestro costo es de 3,10 dólares por barril, el de ellos está en algún lugar en el rango de 2,50-2,80 dólares”, dijo Sechin al canal de noticias Rossiya 24.
“Podemos trabajar de forma eficiente y sin dumping de precios, como lo hacen ellos [Arabia Saudita]. Por lo tanto, nuestra eficiencia podría ser incluso mayor que la de ellos”, dijo Sechin.
No todo el mundo en Rusia está tan seguro como Sechin de que su empresa está ganando a Aramco en términos de bajos costes de producción en un momento en que los precios del petróleo se están desmoronando.
Leonid Fedun, vicepresidente del segundo productor de petróleo de Rusia, Lukoil, describió la caída del precio del petróleo como “catastrófica” en una entrevista con el canal de televisión ruso RBC la semana pasada.
El petróleo a 25 dólares el barril es catastrófico, dijo Fedun, agregando que el colapso del acuerdo OPEP+ y la “guerra de desgaste” saudí-rusa que sigue son las principales razones de los precios más bajos del petróleo en años.
Admitiendo que la pandemia de coronavirus golpea las economías y la demanda de petróleo en todas partes, el Fedun de Lukoil dijo que, si la OPEP y Rusia hubieran acordado continuar con los recortes y la cooperación, los precios del petróleo estarían ahora en alrededor de 50 dólares por barril.
Al pedírsele que comentara la evaluación de Fedun sobre los “catastróficos” bajos precios del petróleo, el portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, dijo el viernes que el colapso del precio del petróleo no era “catastrófico” sino un “ambiente de precios muy desagradable”.
Rusia tiene suficientes amortiguadores para hacer frente a la situación, dijo Peskov a los periodistas, reiterando la posición oficial rusa de que puede vivir con los precios del petróleo tan bajos hasta diez años.
La semana pasada, Moscú admitió que sus ingresos por petróleo y gas serían 39.500 millones de dólares (3 billones de rublos) más bajos de lo previsto debido a la caída de los precios del petróleo y que el presupuesto de Rusia estaría en déficit este año.
El colapso de los precios del petróleo y las perspectivas de una severa destrucción de la demanda en la pandemia de coronavirus pueden hacer que algunas empresas rusas se replanteen las políticas anteriores para impulsar la producción a partir del 1 de abril, cuando expire el pacto de la OPEP+, según sugieren los comentarios de un ejecutivo petrolero ruso.
El lunes, los ejecutivos de las principales empresas petroleras de Rusia se reunieron con el ministro de energía Alexander Novak por segunda vez en tres semanas desde la ruptura de la OPEP+ y el colapso de los precios.
El director general de Tatneft, Nail Maganov, quien se jactó hace dos semanas de que incluso el petróleo de 8 dólares no es crítico para la compañía, dijo a los periodistas después de la reunión del lunes que puede que no sea económicamente viable para las empresas rusas aumentar la producción a partir de abril, debido a la pandemia de coronavirus.
“Si no fuera por el coronavirus, habría tenido sentido económico aumentar la producción. Casi nadie podría haber predicho tal colapso de los precios”, dijo Maganov, citado por TASS.
Se dice que Rusia confía en vencer a los saudíes en el juego de la bomba de la voluntad del mercado. Pero al final, el juego podría resultar ser que ambas finanzas estatales soportarán la autodestructiva guerra de precios en medio de una demanda tan deprimida que incluso retirar 10 millones de barriles diarios del mercado petrolero ahora no lo equilibraría.
