Está previsto que mañana se anuncie un nuevo e importante recorte de la producción por parte del grupo de productores OPEP+, lo que hace que esta sea una semana crucial para el mercado del petróleo.
Será la primera reunión en persona del grupo desde principios de 2020.
Más que los precios del petróleo se verán afectados por esta cumbre de la OPEP.
Parece que la cumbre de la OPEP+ de mañana en Viena será un acontecimiento decisivo para los precios del petróleo, la economía mundial y el orden energético mundial.
Se ha informado de que se están discutiendo reducciones de entre 1 y 2 millones de barriles diarios; serían las mayores reducciones desde el punto más bajo de la caída de la pandemia. Los operadores tendrán que distinguir entre los recortes “sobre el papel” de las cuotas, que pueden estar ya produciéndose en la práctica debido a la incapacidad de los miembros para cumplir sus objetivos, y las reducciones reales de la oferta a la luz del hecho de que algunos miembros tienen dificultades para cumplir sus objetivos.
Aun así, unos recortes superiores a 1 millón de b/d serían un gran golpe para la Casa Blanca a un mes de las elecciones de noviembre.
He aquí cuatro explicaciones de la repentina importancia de la reunión:
Riad intenta recuperar el control del mercado del petróleo tras meses de inestabilidad.
Tras la invasión rusa de Ucrania, los precios del petróleo se dispararon a más de 130 dólares por barril, alcanzando un máximo anual, antes de caer a poco más de 80 dólares por barril el mes pasado. Entre las razones de este descenso se encuentran la preocupación por la caída de la economía mundial y la durabilidad de la producción petrolera rusa frente a las sanciones.
Los precios de la energía se han mantenido a raya en parte porque Estados Unidos y otros países occidentales liberaron grandes cantidades de petróleo almacenado antes de las elecciones de noviembre.
Sin embargo, el hermanastro del príncipe heredero Mohammed bin Salman y ministro de Energía saudí, Abdulaziz bin Salman, hizo saber su descontento en agosto. La monarquía llevaba meses almacenando y por fin estaba dispuesta a dar un giro. La organización de productores OPEP+ anunció un recorte simbólico el mes pasado, pero los operadores siguieron vendiendo a pesar de la creciente preocupación por la demanda mundial, incluso dentro del grupo de productores.
Ahora, la OPEP+ parece dispuesta a introducir cambios significativos en su política con la esperanza de restablecer el sentimiento del mercado mediante una reducción de la producción.
Según Bill Farren-Price, un experimentado analista de la OPEP de la consultora Enverus, “se espera que la OPEP reafirme su inclinación por la reducción de la oferta con un golpe de efecto”. Para contrarrestar los efectos de la ralentización del crecimiento, “parece probable una importante reducción del seguro”.
Se ha producido una ruptura en la asociación saudí-estadounidense.
La relación de décadas entre Washington y Riad está empezando a desmoronarse en favor de la asociación del reino con el Kremlin, lo que indica un cisma geopolítico.
“Arabia Saudita no dudará en mostrarse firme en esta posición, ya que considera que el mercado del petróleo necesita apoyo, independientemente del compromiso de Estados Unidos”, dijo Christyan Malek, de JPMorgan.
Otros comentaristas han señalado que Arabia Saudita está afirmando cada vez más su independencia de Washington en respuesta a lo que consideran la continua falta de apoyo de Washington a la seguridad de Arabia Saudita en la región.
Una fuente conocedora de la política saudí afirma que el reino tiene motivos para sospechar que EE. UU. no actúa de buena fe y que incluso puede estar manipulando sus propios datos para reducir los precios del petróleo.
Pero unas reducciones severas en este momento supondrían una vergüenza pública para el vicepresidente de EE. UU., Joe Biden, que hace solo dos meses y medio visitó Jeddah para arreglar las diferencias con Arabia Saudita, el Estado “paria”, como el presidente lo había llamado anteriormente.
Desde entonces, Arabia Saudita se ha mostrado cada vez más agitada por los esfuerzos de Estados Unidos para imponer una restricción de precios a los envíos de petróleo ruso y por la continua liberación de petróleo de las reservas de emergencia por parte de la administración Biden. Según el artículo de esta mañana de nuestro colega James Politi, Estados Unidos está tratando de conseguir apoyo para el plan de limitación de precios haciendo hincapié en el ahorro que las economías emergentes verán como resultado del petróleo más barato. Este no es el mensaje que quieren escuchar los miembros de OPEP+.
Los consultores que participan en las conversaciones también han informado de que a los productores del Golfo de la OPEP les preocupa que el mecanismo pueda ser utilizado en su contra en el futuro.
Esta semana, nos enteramos por Kevin Book, director gerente de ClearView Energy Partners, de que:
Aquí es donde “los diplomáticos que discuten los topes de precios reglamentarios se topan con los productores que discuten la reducción práctica de la oferta”.
Lo más importante es que nadie en Washington considerará casual el momento de los recortes de la OPEP+, un mes antes de las cruciales elecciones de mitad de mandato del Congreso. Los anuncios de ataque republicanos se centran en la inflación y el aumento de los gastos energéticos, como el récord de precios de la gasolina en EE. UU. a principios de este año. Una victoria de la OPEP+ en su intento de volver a subir los precios del petróleo y la gasolina hoy, desafiando a la Casa Blanca, sería una ventaja para los adversarios de Biden.
En tercer lugar, al fortalecerse la asociación entre Arabia Saudita y Rusia
Resulta llamativo que Riad haya decidido reforzar su alianza con Moscú, que ha mantenido durante los últimos seis años, en un momento en que Vladimir Putin está enviando cientos de miles de nuevas tropas a Ucrania y haciendo veladas advertencias a Occidente sobre una escalada nuclear.
La medida de situarse efectivamente al lado de Moscú suscitará inquietud en Washington, aunque algunas figuras del sector petrolero estadounidense simpaticen con parte del argumento de Arabia Saudita, que es que tiene que fomentar más inversiones en todo el mundo para evitar un cuello de botella en el suministro en los próximos años.
Rusia ha armado a Europa con sus suministros de gas. Los interrogantes sobre los beneficios del prolongado respaldo de Washington a Riad volverán rápidamente al primer plano si Arabia Saudita coopera con Rusia para elevar los precios del petróleo en un momento en que Estados Unidos intenta restringir los ingresos de Moscú y la economía mundial se estanca.
La reputación de Arabia Saudita está en juego
También es una prueba para Riad. Ayer, los precios del petróleo subieron un 5 % al difundirse la noticia de los recortes comentados. Como resultado, el recorte de la producción en menos de un millón de barriles diarios probablemente no satisfaga al mercado y provoque más ventas.
Los analistas de la industria petrolera afirman que el mercado está actualmente expuesto a niveles de riesgo sin precedentes en ambas direcciones. Por un lado, los precios de las materias primas se ven amenazados por la probabilidad de una grave recesión, provocada en gran parte por el aumento de los costes energéticos en todo el mundo como consecuencia de la invasión de Ucrania por parte de Putin. Cuando la crisis financiera de 2008 sacudió al mundo, los precios del petróleo se desplomaron, cayendo más de 100 dólares por barril en cuestión de meses.
Pero también existen importantes peligros positivos. Parte del suministro de petróleo de Rusia podría quedar fuera del mercado ya este invierno si se incrementan las sanciones. Moscú podría responder al plan de limitación de precios reteniendo el suministro por su cuenta. También puede detener las exportaciones de petróleo de 1,2 millones de barriles diarios de Kazajistán a través de Rusia. Si China levanta sus límites a COVID-19, la demanda aumentará mucho más.
Como dice Goldman Sachs en una nota, “en uno de los mercados más ajustados de la historia, y ante una probable disminución de los suministros rusos a finales de este año”, Arabia Saudita podría empezar a recortar pronto una considerable producción de petróleo. Se trata de una apuesta arriesgada sobre la capacidad de la economía mundial para soportar el aumento de los precios de la energía.
Entonces, ¿qué medidas tomará Estados Unidos?
Una fuente familiarizada con las operaciones diplomáticas informa de que la probabilidad de que se produzcan mayores recortes de la OPEP ha provocado “malestar” en Washington. Un representante de la administración declaró que no harían comentarios “sobre lo que [la OPEP+] pueda o no hacer”, pero que “tomarían todas las medidas necesarias para garantizar que los mercados estén debidamente abastecidos para satisfacer la demanda de una economía mundial en auge”.
Los analistas, sin embargo, han previsto una respuesta. Según Bob McNally, director general de Rapidan Energy Group y antiguo asesor de la administración de George W. Bush, es probable que la Casa Blanca ignore cualquier nuevo recorte si los precios se estabilizan en la franja de 80 a 90 dólares por barril. Sin embargo, una vuelta a los 100 dólares por barril exigiría una respuesta.
Entonces, dijo, la presión sobre el Congreso para imponer leyes anticártel contra la organización de producción, conocida como NOPEP, sería “imposible de frenar”. Es posible que entren en vigor las restricciones a la exportación de productos con las que se amenazó durante el gobierno de Biden. (Derek Brower, David Sheppard)