Destruyendo las esperanzas de algunos productores de petróleo que pensaban que los precios negativos eran una rareza, el contrato del WTI de junio cayó bruscamente el martes.
Durante el comercio intradía, los contratos de junio se derrumbaron en más del 45 por ciento, cayendo cerca de 11 dólares por barril. La venta demostró que el ruinoso exceso de suministro no se va a ir, y que el colapso del contrato de mayo no solo fue una anomalía extraña, sino que es representativo de un estado agudo de exceso de suministro en América del Norte.
De hecho, podría haber una repetición de precios negativos en un mes, según varios analistas. “Creemos que los precios se mantendrán en los niveles básicos a corto plazo con más cierres próximamente – esperamos que a finales de mayo se produzcan movimientos de precios similares a medida que el contrato de junio se renueve”, escribió Raymond James en una nota el martes.
El malestar se desangró en los precios del Brent, que cayeron por debajo de los 20 dólares por barril al mediodía del martes, con una caída de más del 25 por ciento.
Mientras que los pronósticos han sugerido que la producción de petróleo de EE.UU. podría caer en 1 o 2 o 3 millones de barriles por día (mb/d) para finales de 2021, dependiendo de a quién se le pregunte, la falta de almacenamiento y el colapso de los precios significa que los cierres podrían comenzar a aumentar muy rápidamente. “La realidad física de un mercado petrolero aún masivamente sobreabastecido probablemente ejercerá una presión a la baja en el contrato del WTI de junio”, escribieron los analistas de Goldman Sachs el martes. “Pero con una cantidad finita de almacenamiento que queda por llenar, la producción pronto tendrá que caer considerablemente para equilibrar el mercado, sentando finalmente las bases para precios más altos una vez que la demanda se recupere gradualmente”.
“Esta inflexión se llevará a cabo en cuestión de semanas, no meses, con el mercado probablemente obligado a equilibrarse antes de junio”, advirtieron los analistas de Goldman. En otras palabras, la industria petrolera de EE.UU. podría perder varios millones de barriles por día en las próximas semanas en lo que los analistas de Goldman llamaron un “reequilibrio violento”.
La crisis de la industria ha entrado en una nueva fase, que seguramente provocará más giros. La administración Trump, tambaleándose, está tratando de encontrar maneras de rescatar a la industria. El lunes, el presidente Trump sugirió que consideraría detener las importaciones de petróleo de Arabia Saudita (“Lo veremos”), mientras que también reiteró su plan de llenar la reserva estratégica de petróleo con 75 millones de barriles de petróleo.
El martes, tuiteó que ordenó a los Secretarios de Energía y del Tesoro que presentaran un plan de rescate.
También el martes, la Comisión de Ferrocarriles de Texas castigó la idea de ordenar cortes de producción. Dos de los tres comisionados se mostraron intranquilos con la idea de votar la propuesta. Ryan Sitton, el único comisionado a favor de exigir un 20 por ciento de recorte en la producción del Estado, argumentó que no votar era en sí mismo una decisión, permitiendo que el mercado realice recortes de producción de manera desordenada. “No creo que la inacción de nuestra parte sea aceptable”, dijo Sitton.
Mientras tanto, hay otras ideas para la intervención del gobierno. La industria del petróleo y el gas está presionando a la Reserva Federal para que afloje su facilidad de préstamo de 600 mil millones de dólares para permitir a los perforadores utilizar los fondos para pagar la deuda, según Reuters.
Además, el “Departamento del Tesoro podría garantizar préstamos a empresas en dificultades a cambio de participaciones en el capital o deuda principal, y Washington podría utilizar sus acciones con derecho a voto para obligar a los cierres (es decir, como parte de una negociación con la OPEP +)”, escribió ClearView Energy Partners en una nota a los clientes.
Si bien el mercado del petróleo se ahoga en el exceso de oferta, también parece haber un exceso de respuestas políticas inusuales procedentes de Washington dirigidas a rescatar a la industria.
Pero frente a la destrucción de la demanda del orden de 25 a 30 millones de barriles por día (mb/d), es muy poco lo que el gobierno de los Estados Unidos puede hacer para evitar las pérdidas de producción y las quiebras.