El lunes comenzó la relajación de la OPEP de sus históricos recortes de producción, y los precios del petróleo respondieron con una caída mientras el mercado se preparaba para más petróleo. La caída de los precios del lunes por la mañana pone de relieve el poder de la OPEP, incluso cuando la producción de esquisto de los EE.UU. empujó la producción total del país cada vez más alto en los últimos dos años, haciendo que algunos debatan la influencia de la OPEP en los mercados mundiales del petróleo.
La OPEP+ acordó en abril de este año recortar su producción combinada en una cifra récord de 9,7 millones de barriles diarios hasta que las economías salieran de sus bloqueos por coronavirus, con la esperanza de que esto fuera acompañado de una mejora en la demanda de petróleo. Los datos de China dieron algunos motivos para el optimismo en este departamento, pero las últimas noticias han sido desalentadoras, con los comerciantes teniendo que descontar su crudo para venderlo en el mayor importador de petróleo del mundo.
A la India no le va mucho mejor. Reuters informó esta semana que la demanda de combustible en la otra potencia asiática se redujo en un 21 por ciento en julio del año y en un 13 por ciento en comparación con junio del año pasado. El país ha sido uno de los más afectados por la pandemia, con más de 1,8 millones de personas infectadas y más de 38.000 muertes. Esto ha provocado nuevos cierres, lo que hace temer que esto pueda ocurrir también en otros lugares, lo que pesa sobre los precios.
Las importaciones de crudo en la India cayeron a su nivel más bajo de los últimos cinco años en junio, informó Reuters este mes. Antes, eso estaba bien porque las importaciones de crudo de China ese mes saltaron a un récord de 12,9 millones de bpd. Pero ahora, con los indicios de que China se está saturando de petróleo con una demanda que no se recupera tan rápido o fuerte como muchos esperaban, los datos de la India se vuelven más relevantes.
“Los especuladores parecen estar más nerviosos por la recuperación de la demanda, con un camino mucho más gradual que las expectativas del mercado en la segunda mitad del año”, dijeron el lunes los estrategas de ING Warren Patterson y Wenyu Yao.
“A medida que la OPEP+ comienza a aumentar su producción, las perspectivas económicas son aún inciertas y están en gran medida ligadas a la evolución del virus Covid-19”, dijo el jefe de estrategia de productos básicos de BNP Paribas, Harry Tchilingurian, a Bloomberg. “Parece estar surgiendo la preocupación de que un aumento de la producción de la OPEP+ coincida con una recuperación desigual de la demanda de petróleo”.
La propia OPEP+ no parece muy preocupada. El Ministro de Energía de Rusia, Alexander Novak, dijo hace dos semanas que esperaba un repunte significativo en la demanda de petróleo este mes, hasta un 10 por ciento de los niveles anteriores a la crisis. Pero Novak no dio detalles sobre cómo sucedería esto exactamente. La OPEP, por su parte, comenzó a aumentar su producción en julio antes de que expiraran los más profundos recortes. Según Reuters, el total del cártel en julio fue 970.000 bpd más alto que en junio, cuando la producción alcanzó un mínimo histórico.
Sin embargo, Arabia Saudita ha dicho que no aumentará sus exportaciones este mes, lo que sugiere que todavía hay un sentido de precaución en el grupo. No sin una buena razón, tampoco.
“Creo que estamos siendo testigos de una especie de equilibrio que la OPEP+ está tratando de ejecutar aquí”, dijo el estratega jefe de JTD Energy Services, John Driscoll, a la CNBC a principios de esta semana. “Ahora han restaurado el equilibrio, los precios se han recuperado, pero tienen que ser muy cuidadosos porque no quieren ser víctimas de su propio éxito”, añadió.
Es una situación realmente precaria y no solo para la OPEP. Nadie sabe adónde irá la demanda en el plazo inmediato, y también hay dudas para el medio y largo plazo. La incertidumbre es la nueva normalidad, y esta nueva normalidad es mantener los precios alrededor de los 40 dólares por barril. Pasará un tiempo antes de que los efectos de los relajados recortes de la OPEP+ aparezcan en los datos sobre la demanda y la oferta, pero cuando lo hagan, es probable que sean negativos, ya que el coronavirus continúa haciendo estragos en todos los grandes importadores de petróleo sin que se vea el final.