El número de nuevas infecciones diarias en Europa está aumentando rápidamente, incluso alcanzando nuevas alturas en varios países. Esto es solo otro recordatorio de que la segunda ola en otoño o invierno está sobre nosotros. Sí, ya lo sé. Están hartos de leer sobre el coronavirus. Y, sin embargo, el coronavirus no está harto de propagarse por todo el mundo. El número de nuevas infecciones diarias sigue aumentando, como muestra el siguiente gráfico.
Lo más significativo es que los casos de coronavirus están aumentando dramáticamente en toda Europa. Los casos semanales han superado los niveles reportados cuando la pandemia alcanzó su punto máximo en Europa en marzo. Además, el número de nuevas infecciones diarias también ha alcanzado máximos históricos en varios países, como España o Francia.
Sin duda, la mejora de los procedimientos de prueba justifica un segmento del aumento de las infecciones, pero solo una parte. El número de muertos es ahora significativamente menor que en primavera, ya que el virus comenzó a propagarse entre la parte más joven de la población, mientras que los sistemas de atención de la salud están ahora mejor armados para hacer frente a la epidemia. Pero aún así, la OMS nos advierte que los cambios se producirán a medida que se acerque el invierno.
Por lo tanto, si el virus se convirtió en el nuevo “normal” y la gente de alguna manera dejó de temerle, eso no significa que el nuevo virus haya dejado de infectar a la gente y de influir en las economías. Los cierres y restricciones selectivos ya están volviendo en todo el continente para contener la propagación del coronavirus.
Por lo tanto, aunque las proyecciones más pesimistas aún no se han materializado, y la Reserva Federal incluso revisó su pronóstico de crecimiento económico para el 2020, el resurgimiento de nuevos casos de COVID-19 en toda Europa es un duro recordatorio de que la pandemia aún no ha terminado. Dicho esto, en los próximos meses, si el número de casos sigue aumentando en todo el mundo, la recuperación económica mundial podría ralentizarse.
Por supuesto, también hay razones para ser optimistas, ya que se vislumbran en el horizonte mejores terapias, pruebas rápidas y vacunas. Sin embargo, las esperanzas de que una vacuna contra la COVID-19 esté pronto ampliamente disponible y resuelva todos los problemas son demasiado optimistas. Como explica Sarah Zhang en “El Atlántico”.
Una vacuna, cuando esté disponible, marcará solo el comienzo de una larga y lenta rampa de descenso. Y el tiempo que tome esa rampa dependerá de la eficacia de la vacuna, el éxito en la entrega de cientos de millones de dosis, y la voluntad de la gente para obtenerla.
De hecho, la producción y distribución de miles de millones de vacunas en todo el mundo llevará meses, sino años. Además, es posible que la gente siga negándose a vacunarse, dado que el 20% de los estadounidenses ya han dicho que no se vacunarán, mientras que otro 30% no está seguro, lo que indica que la vacuna podría no proporcionar a la sociedad la inmunidad de la manada.
Implicaciones para el oro
Entonces, ¿cómo afectan los nuevos desarrollos del coronavirus al mercado del oro? Bueno, el coronavirus ya no genera temores y pánico de magnitudes masivas como lo hizo en primavera. Por lo tanto, el creciente número de casos en Europa no afecta significativamente al precio del oro. Sin embargo, el resurgimiento de pacientes en Europa es un brutal recordatorio de que la pandemia no ha terminado todavía y que la segunda ola está solo a un par de meses de distancia.
Creemos que esa segunda ola sería positiva para el precio del oro. Sin embargo, debería incluir también a los Estados Unidos, ya que el resurgimiento en casos limitados a Europa podría fortalecer el dólar frente al euro y al oro, neutralizando el aumento de la demanda de refugio seguro del metal amarillo.
Si se produce la segunda ola, debería ser alcista para el oro no solo por la consiguiente ralentización económica y el aumento de la incertidumbre, sino también por los nuevos programas de estímulo que probablemente serían anunciados tanto por los bancos centrales como por los gobiernos.
Como los drogadictos están desesperados por la próxima dosis, los mercados siempre están buscando más liquidez. Basta con decir que la reciente declaración del FOMC, acompañada de un nuevo punto de vista y de la conferencia de prensa de Powell, fue considerada por los inversores como decepcionante y no lo suficientemente suave. Tanto las acciones como el oro cayeron en respuesta al anuncio de la FED. Esto se debe a que el banco central no ofreció nuevas medidas de política y no expandió su programa de flexibilización cuantitativa.
Pero no se preocupe, un nuevo estímulo es solo cuestión de tiempo. Puede que a la Reserva Federal no le importe el oro, pero no dejará a Wall Street necesitado. El oro se beneficiará de un corazón tan noble del banco central estadounidense.