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El significado de la última racha de megainversiones en la industria tecnológica israelí

Por: Hager Ravet / En: Algemeiner / Traducción de Noticias de Israel

Israel

Este verano ha sido bueno para la industria tecnológica de Israel, con tres acuerdos masivos que suman más de 500 millones de dólares. La semana pasada, Monday.com, una empresa de gestión de equipos con sede en Tel Aviv, anunció la finalización de una ronda de financiación de 150 millones de dólares para la serie D. Sólo un día después, el desarrollador de aplicaciones de creación de contenido con sede en Jerusalem, Lightricks, anunció una ronda de financiación de 135 millones de dólares para la serie C. El martes, la empresa de ciberseguridad, Cybereason, con sede en Boston, fundada por veteranos de la inteligencia militar israelí y que emplea a 200 personas en Tel Aviv, anunció una inversión de 200 millones de dólares del banco japonés Softbank.

Otra Empresa israelí, Compass, una compañía de bienes raíces fundada por Robert Reffkin y el empresario israelí Orie Allon, anunció una ronda de $370 millones a fines de julio.

La industria israelí de alta tecnología puede estar un poco atrasada en el calendario de la fiesta de la inversión mundial, pero definitivamente está empezando a bailar al son de la música.

Todas las rondas mencionadas, junto con la siguiente ronda de 300 millones de dólares que Softbank tenía para la compañía de seguros israelí Lemonade en abril, se realizaron bajo el liderazgo de fondos no israelíes. Los fondos locales también están prosperando, pero pocos de ellos pueden llevar a cientos de millones de dólares en rondas para compañías que ganan decenas de millones de dólares en ingresos anuales.

«Si alguien me ofreciera mil millones de dólares para invertir en la industria tecnológica israelí, no lo aceptaría», dijo Ran Achituv, socio gerente de la empresa de capital de riesgo Entrée Capital, con sede en Israel, en una entrevista reciente con Calcalist. Entrée es uno de los primeros inversores de Monday.com. Según Achituv, Israel es demasiado pequeño. Entrée tiene otro fondo que invierte en empresas en fase de crecimiento fuera de Israel, pero esto no se puede hacer en Israel, dijo. «No hay suficiente suministro», explicó, «no puedes acaparar todos los negocios».

Como la mayoría de las startups israelíes, Monday.com ha atraído fondos iniciales de inversionistas locales, la mayoría de los cuales se han retirado del proyecto. En febrero, el fondo de riesgo israelí Genesis Partners, uno de los primeros inversores en invertir en Monday.com, vendió su cuarta cartera de fondos, incluyendo su participación en Monday.com, una firma de capital de riesgo con sede en Nueva York, y Insight Venture Management, una firma de capital privado. Insight fue uno de los participantes en la ronda final de Monday.com. También participaron los Vintage Investment Partners locales, pero con una participación mucho menor.

En este caso, si Monday.com se convierte en una empresa pública o es adquirida en pocos años, muy pocos inversores israelíes se beneficiarán.

Israel se ha convertido en un «país en crecimiento», dijo Michael Eisenberg, Socio Director de Aleph Venture Capital, con sede en Tel Aviv, en una entrevista. Aleph invirtió en la primera ronda de «Limonada. Según Eisenberg, los inversores institucionales no se han adaptado a los cambios, por lo que no hay dinero». «La mayoría de la gente todavía no cree que sea posible construir grandes empresas en Israel», dijo.

Las empresas en fase de crecimiento necesitan tener acceso a otros productos financieros -servicios bancarios, crédito, líneas de crédito, y no sólo financiamiento- y aquí es donde los inversionistas internacionales pueden ayudar mejor, dijo Eisenberg.

Los inversionistas institucionales israelíes no tienen la experiencia necesaria para invertir en tecnología y no están dispuestos a pagar a especialistas en inversión extranjera para que lo hagan, dijo Eisenberg. «Hay muchos israelíes que trabajan para fondos internacionales y reciben salarios mucho más altos que los que están dispuestos a pagar los inversionistas institucionales locales», dijo. «El talento es caro».

Según Eisenberg, tanto los inversores institucionales como sus clientes han sufrido, y las nuevas empresas sólo ganan dinero en otros lugares. Según él, un número creciente de compañías de seguros y grandes casas de inversión en todo el mundo están pasando de las inversiones en industrias tradicionales a las inversiones en tecnología. La industria tecnológica se ha convertido en «una gran parte de la economía mundial, y si no sabes cómo invertir en ella, perderás», añadió.

El enfoque de Eisenberg es bastante típico de la industria tecnológica local, pero Achitów ve las cosas de manera diferente. «Cuando hablamos con grandes family offices fuera de Israel, recomendamos que inviertan sólo entre el 2% y el 2,5% de sus fondos en tecnología», dijo. Esto no se debe a los altos riesgos, sino a la relativamente pequeña cuota de mercado de la que es responsable la industria de la tecnología, dijo Achituv. «En Israel, el 80% de la industria mundial parece ser tecnología, mientras que en realidad es al revés», añadió.

Es importante señalar que incluso la gran mayoría del dinero invertido por los fondos locales proviene de fuentes fuera de Israel, incluidos los family offices o los fondos institucionales. En el segundo trimestre de 2019, los inversores israelíes invirtieron 704 millones de dólares -la suma más alta en seis años- en la industria tecnológica local en 174 operaciones, según un informe de julio de la firma de investigación IVC Research Center, con sede en Tel Aviv, y de la oficina israelí de la firma internacional de abogados Zysman, Aharoni, Gayer & Co. (ZAG-S&W). Sin embargo, sólo el 30 por ciento de los fondos que fluyen hacia las empresas tecnológicas israelíes provienen de la capital israelí, según el informe. A pesar de algunas excepciones, los inversores extranjeros tienden a elegir empresas más maduras e invertir más dinero en ellas.

Los inversionistas institucionales israelíes parecen desconfiar de sumergirse en la industria tecnológica local; una decisión inteligente, según Achituv. «Lo último que querría es que mis ahorros de pensión estén en el mismo lugar de donde proviene mi salario», dijo. La esencia de econ 101 es diversificar las inversiones en lugar de poner todos los huevos en una sola canasta, agregó. Achituv dijo que cree que el Estado debería invertir la mayoría de los fondos de pensiones del país en grandes fondos internacionales fuera de Israel, y sólo un pequeño porcentaje a nivel local.

El hecho de que las empresas israelíes estén empezando a atraer inversiones tan grandes puede tener menos que ver con los logros locales y más que con la accesibilidad de los fondos. A medida que crece la disponibilidad de capital, los fondos buscan nuevas vías de inversión y no hay muchas empresas en fase de crecimiento en el mundo. Los fondos internacionales están ampliando sus campos de juego, y las empresas israelíes son los nuevos beneficiarios. También se considera que Israel es un mercado menos competitivo, ya que los fondos locales son reacios o incapaces de soportar grandes rondas.

«Al final del día, usted está tomando un gran riesgo al hacer una inversión«, dijo Achituv. «Estás sentado con un empresario y tienes que creer que son capaces de tomar las medidas necesarias para apoyar el crecimiento de la empresa». Hoy, dijo, hay cada vez más empresarios israelíes que están dispuestos y son capaces de hacerlo.

Vía algemeiner

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