La reputada agencia de calificación, Fitch Ratings, ha devaluado la calificación crediticia a largo plazo de Estados Unidos de triple A, a doble A plus, causando agitación en la Casa Blanca y recibiendo una reacción moderada de los inversores.
Fitch Ratings rebaja calificación de deuda de EE. UU.
El anuncio de Fitch se produjo el miércoles, citando el crecimiento de la deuda del país y una disminución en la gobernanza, incluyendo asuntos fiscales, como las principales razones para su decisión. La noticia se produce dos meses después de que Estados Unidos evitara el impago por escaso margen, debido a las tensiones políticas en torno al límite de endeudamiento federal.
La Casa Blanca expresó su indignación ante esta decisión, argumentando que era incorrecta y absurda. Declararon que esta rebaja ignora el fuerte resurgimiento económico que el presidente Biden ha conseguido, comparándolo con las principales economías del mundo.
Esta noticia se produce en un momento en que la administración de Biden enfrenta críticas por su gestión de las finanzas públicas. Los temores de la Casa Blanca se centran en que esta rebaja pueda dar a los republicanos un nuevo argumento para criticar su gestión financiera.
Contexto histórico de la rebaja de calificación
Este suceso no es una novedad para Estados Unidos. La agencia de calificación S&P ya había rebajado la calificación de EE. UU. a doble A plus en 2011, durante la presidencia de Barack Obama, debido a un enfrentamiento similar sobre el límite de deuda.
Fitch ha mostrado su preocupación por la constante disminución de los estándares de gobernanza en las últimas dos décadas. Proyectan un aumento del déficit del gobierno hasta el 6,3 % del PIB en 2023, frente al 3,7 % en 2022.
Además, los pagos de intereses de la deuda de EE. UU. han aumentado significativamente debido a las subidas de tipos de la Reserva Federal, alcanzando su nivel más alto en 22 años.
Posibles efectos de la rebaja de la calificación en el mercado de bonos
El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., considerado como el mayor mercado de renta fija del mundo, se percibe como extremadamente seguro. Los bonos del Tesoro son una parte crucial del portafolio de casi todos los bancos centrales del mundo y forman la base de las valoraciones de todos los tipos de activos.
Una rebaja en la calificación crediticia implica que Fitch percibe un riesgo más alto de impago por parte de Estados Unidos. Sin embargo, la influencia de esta decisión sobre la posición de los bonos del Tesoro en los mercados mundiales es cuestionable.
Los inversores, por lo general, no se verán obligados a vender sus tenencias de deuda estadounidense debido a esta rebaja, y no se espera que aumente el coste de los préstamos para el país.
Respuesta del mercado y perspectivas a futuro
A pesar de la reacción negativa de la Casa Blanca, la respuesta del mercado ha sido relativamente calmada. Muchos expertos, incluyendo a Eric Winograd, director de investigación económica de mercados desarrollados de AllianceBernstein, sostienen que este evento es irrelevante para los inversores.
A corto plazo, el Departamento del Tesoro ha anunciado que Estados Unidos tendrá que incrementar su endeudamiento en los próximos meses. Sin embargo, muchos inversores mantienen su confianza en la economía estadounidense y no consideran que esta rebaja tenga un impacto significativo en la posición de Estados Unidos como referente en el mercado de bonos del Tesoro.
El tiempo dirá si la decisión de Fitch tendrá consecuencias a largo plazo sobre la economía de Estados Unidos y la percepción de los inversores sobre su deuda.
Jamie Dimon critica rebaja de Fitch como “ridícula”
El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, en una entrevista con CNBC, calificó la decisión de Fitch de rebajar la calificación de EE. UU. como “ridícula”. Destacó la fortaleza de la economía estadounidense y afirmó que la decisión de Fitch, en última instancia, “no importa realmente”.
Según Dimon, es poco probable que los inversores cambien los bonos del Tesoro por otras deudas de calificación AAA debido a la rebaja.
Goldman Sachs reafirmó esta opinión, mencionando que no se esperan ventas significativas de bonos del Tesoro debido a la rebaja de la calificación.
Impacto de rebaja en calificación sobre los mercados
Los mercados del Tesoro respondieron de manera moderada a la decisión de Fitch y al plan de endeudamiento estadounidense. Aunque los rendimientos del Tesoro a 10 años subieron brevemente, luego retrocedieron, dejándolos en un aumento de 0.04 puntos porcentuales al 4.08 %.
El índice bursátil S&P 500 cerró con una caída del 1.4 %. Goldman Sachs también señaló que la rebaja de la calificación de EE. UU. por parte de S&P en 2011 tuvo finalmente poco efecto en los mercados.
Fitch y la política estadounidense
Fitch, que ya había advertido de una posible rebaja de la calificación de EE. UU. en mayo, anunció su decisión el mismo día en que el expresidente Donald Trump fue acusado de intentar anular las elecciones de 2020. El alto directivo de Fitch, Richard Francis, indicó que se consideró el ataque al Capitolio del 6 de enero de 2021 en su decisión.
Los funcionarios de Washington parecen otorgar más peso al cambio de calificación de Fitch que muchos inversores.
Reacciones políticas a la rebaja de calificación de Fitch
La secretaria del Tesoro de Biden, Janet Yellen, tachó la decisión de “arbitraria y basada en datos obsoletos”. Jason Smith, presidente republicano de la Comisión de Medios y Arbitrios de la Cámara, culpó a Biden de “empujar la calificación crediticia de Estados Unidos a la cornisa”.
Smith afirmó que la crisis inflacionista de Biden supondrá mayores desafíos para las familias y pequeñas empresas ya afectadas por los altos tipos de interés y la pérdida de salarios.
Acusaciones de “extremismo” en el contexto político
Jean-Pierre criticó a los republicanos por su “extremismo”, desde alentar el impago hasta socavar la gobernanza y la democracia, al intentar ampliar las exenciones fiscales para los ricos y las corporaciones.
