El euro cayó el viernes a un nuevo mínimo de 20 años frente al dólar, mientras las presiones sobre los precios crecieron a su mayor ritmo desde junio y la actividad económica experimentó su peor caída en 20 meses, según un sondeo de referencia de las empresas de la eurozona.
El índice compuesto de gestores de compras de la eurozona de S&P Global, uno de los principales indicadores de las condiciones empresariales, cayó 0,7 puntos hasta 48,2, su nivel más bajo desde enero de 2021 y el tercer mes consecutivo por debajo del umbral crítico de 50 que separa el crecimiento de la contracción.
La lectura es el indicio más claro hasta ahora de que la crisis energética provocada por la invasión rusa de Ucrania ha llevado la inflación a máximos históricos y ha sumido a la UE en la recesión.
Los precios de los bonos y las acciones de la eurozona bajaron, mientras que el valor del euro frente al dólar cayó el viernes a 97,5 céntimos, el nivel más bajo desde octubre de 2002. El índice bursátil Dax-40 de las empresas alemanas de primer orden se desplomó un 1,4 % hasta su nivel más bajo en más de dos años, mientras que el rendimiento de referencia de Alemania a 10 años aumentó por encima del 2 % por primera vez en 11 años.
La ralentización de la actividad pone de manifiesto la dificultad que afrontan los responsables monetarios de la región, que se prevé que sigan subiendo los precios de los préstamos para combatir la inflación a pesar de la desaceleración. El choque estanflacionario está ahí y se agrava, según el economista de Pantheon Macroeconomics Claus Vistesen.
Desde el comienzo del verano, el Banco Central Europeo ha aumentado los tipos en 125 puntos básicos, hasta el 0,75 %, y se prevé que vuelva a hacerlo en octubre y diciembre.
El suministro de gas natural a Europa se está viendo limitado por la invasión rusa de Ucrania, que también está produciendo una inflación récord en la eurozona, un descenso del gasto de los consumidores y un golpe a la producción industrial.
Este lunes, los economistas del Deutsche Bank rebajaron sus previsiones, afirmando que la crisis del petróleo ya había provocado la caída de la economía de la eurozona, y que la contracción será del 3 % desde el tercer trimestre de este año hasta el segundo de 2023.
Aunque Alemania se comportó peor que Francia, los resultados del PMI estuvieron en línea con las expectativas, según el sondeo de Reuters entre los economistas, subrayando las dificultades a las que se enfrenta la economía de la eurozona tras los informes sobre el descenso de la producción de las fábricas, la disminución de los nuevos pedidos, el aumento de los precios de la energía y la caída de las expectativas.
Según Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global, “los indicadores prospectivos de la encuesta apuntan a una caída económica más pronunciada de la eurozona en el cuarto trimestre, lo que aumenta el riesgo de que la región entre en recesión”.
La unión de 19 países ha funcionado mejor de lo previsto en lo que va de año, con una expansión del 0,8 % en el segundo trimestre gracias al repunte del turismo. La mayoría de los expertos creen que ya se está desacelerando de forma significativa, y muchos han advertido de una recesión este invierno.
Los fabricantes registraron una cuarta caída consecutiva de la producción industrial, así como “algunos indicios de que los movimientos del mercado energético también afectan a la capacidad de producción”, según la encuesta del PMI, que ofreció una imagen sombría del entorno económico al final del tercer trimestre. Desde agosto, cuando se ralentizó hasta un mínimo de 17 meses, el crecimiento del empleo ha sido constante.
A medida que más consumidores se quedaban en casa para ahorrar dinero ante el aumento de los precios de la energía y los alimentos, los nuevos pedidos de servicios también disminuyeron a un ritmo más rápido. Las empresas de todos los sectores registraron los mayores aumentos de costes desde junio, lo que aceleró la subida de los precios de los productos y servicios “al intentar las empresas salvaguardar sus beneficios”.
Según Katharina Koenz, economista de Oxford Economics, “el crecimiento de los servicios en la eurozona se está desacelerando significativamente, así como la inflación pesa aún más sobre el poder adquisitivo de los consumidores”. Y aunque sigue existiendo una importante posibilidad de escasez de energía este invierno, ha disminuido sustancialmente.
Mientras los plazos de entrega aumentaban a su ritmo más lento desde octubre de 2020, las limitaciones de la cadena de suministro se aflojaron. Sin embargo, Williamson afirmó que el aumento de la inflación “no solo está afectando a la demanda, sino que también, en algunas situaciones, está limitando la producción manufacturera y la actividad del sector servicios”.
Las empresas siderúrgicas y químicas, dos de las mayores consumidoras de energía en Europa, están reduciendo su producción, y los líderes de la industria advierten que el aumento de los precios corre el riesgo de socavar la competitividad de la región.
Poco después de que la pandemia afectara a Europa, los datos del PMI de Alemania cayeron 1 punto, hasta 45,9, su nivel más bajo desde mayo de 2020, ya que una reducción más pronunciada de lo previsto en el índice de servicios se sumó a un descenso en el sector manufacturero. Según el economista de Capital Economics, Jack Allen-Reynolds, “Alemania sufrirá más que la mayoría en los próximos trimestres, puesto que los altos costes energéticos pesan sobre la industria intensiva en energía, así como sobre los presupuestos de los hogares”.
A pesar de las previsiones de descenso, el índice PMI francés aumentó 0,8 puntos, hasta un máximo de dos meses de 51,2, lo que indica un aumento de la actividad.
