El avance del shéquel frente al dólar erosiona márgenes, presiona a exportadores y abre temores sobre empleo, inversión y crecimiento en Israel.
La suba del shéquel encarece costos y reduce competitividad exportadora
Con la moneda israelí en torno a 2.90 por dólar, el sector productivo afronta un deterioro de competitividad que se acelera porque muchas compañías cobran en dólares, pero pagan salarios, impuestos y gastos operativos en shéquel. Tras una apreciación de 20% en el último año frente a la divisa estadounidense, exportadores, fabricantes y firmas tecnológicas empezaron a alertar sobre un golpe directo a uno de los principales motores de la economía del país.
La presión sobre el Banco de Israel subió esta semana después de que el presidente de la Asociación de Fabricantes de Israel, Avraham Novogrocki, reclamó una baja inmediata de las tasas de interés para frenar la valorización de la moneda local. Según su diagnóstico, Israel pierde motores de crecimiento y también parte de una ventaja tecnológica construida durante décadas, con consecuencias graves para la economía en su conjunto.
Al describir el impacto, Novogrocki sostuvo que el problema ya dejó de ser una amenaza abstracta. Afirmó que empresas de alta tecnología y centros de investigación y desarrollo ya comenzaron a mudarse al extranjero, y que algunos incluso completaron ese traslado. Para el dirigente industrial, no se trata de una hipótesis ni de una predicción teórica, sino de una realidad visible que ya altera decisiones de inversión, empleo y producción.
La inquietud también alcanzó al Ministerio de Finanzas, donde los exportadores reclaman ayuda e incentivos para sostener a Israel como destino atractivo para la inversión y las operaciones empresariales. Sin embargo, ni esa cartera ni el Banco de Israel quisieron anticipar medidas para contener el efecto del fortalecimiento del shéquel. Esa ausencia de señales oficiales refuerza la sensación de urgencia entre los sectores más expuestos al tipo de cambio.
Datos clave sobre el impacto del shéquel fuerte en Israel
- El shéquel cotiza cerca de 2.90 por dólar tras una suba de 20% en el último año.
- Las exportaciones representan hasta el 40% de la actividad económica israelí.
- En el primer trimestre del año, las exportaciones de bienes cayeron 5%.
- En 2025, las exportaciones de bienes retrocedieron 7.4% medidas en shéquel.
- La Asociación de Fabricantes estima pérdidas potenciales por 31.5 mil millones de NIS antes de fin de año.
Alta tecnología, empleo e inversión bajo presión por el tipo de cambio
En el sector privado, la lectura se volvió más severa porque la apreciación del shéquel reduce la rentabilidad de las firmas con ingresos en dólares y costos locales en moneda israelí. Liad Agmon, director ejecutivo de la startup Sunsay y exsocio de Insight Partners, dijo que pidió contratar personal fuera de Israel siempre que fuera posible, ya que pagar salarios israelíes dejó de ser viable bajo las actuales condiciones cambiarias.
Agmon añadió que empresas en las que invirtió ya preparan planes avanzados para trasladar operaciones fuera de Israel, mientras que las exportadoras industriales se acercan al borde de la quiebra. Esa preocupación se extiende al conjunto de la economía por el peso del sector exportador. Dentro de esa estructura, la alta tecnología ocupa un lugar central porque genera cerca de 20% del PIB, más de 50% de las exportaciones y casi 30% de los impuestos sobre nóminas.
Gali Ingber, directora de estudios de finanzas del College of Management Academic Studies, señaló que la economía israelí aún exhibe una resiliencia extraordinaria pese a casi tres años de guerra casi constante. Sin embargo, remarcó que una parte sustancial de esa relativa fortaleza depende de la industria tecnológica. Bajo esa lógica, la continuidad del shéquel fuerte convierte a la alta tecnología en el sector que más debería inquietar a autoridades y empresas.
Dror Litvak, director ejecutivo de Manpower Group Israel, afirmó que la alta tecnología es probablemente la industria más sensible al tipo de cambio del dólar. La razón es simple: la mayoría de sus ingresos está en dólares, mientras una parte grande de sus gastos, sobre todo salarios, permanece en shéquel. Cuando la moneda local se fortalece demasiado, la rentabilidad se erosiona con más fuerza en startups y empresas en expansión.
El Banco de Israel enfrenta pedidos urgentes de intervención cambiaria
A comienzos de mayo, el gobernador del Banco de Israel, Amir Yaron, reconoció que la valorización del shéquel perjudica la rentabilidad de los exportadores. Aun así, sostuvo que la intervención cambiaria queda reservada para movimientos inusuales o fallas de mercado. También vinculó la fortaleza de la moneda al optimismo inversor ante un posible acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, al ingreso de capitales y a la resistencia económica del país.
Ingber advirtió que la falta de señales oficiales eleva el riesgo de un daño más amplio. Según estimaciones de la Asociación de Fabricantes de Israel, si no se adoptan medidas para frenar la apreciación del shéquel, las pérdidas por exportaciones podrían alcanzar 31.5 mil millones de NIS, equivalentes a $10.9 mil millones, antes de fin de año. Además, el gobierno dejaría de percibir unos 3 mil millones de NIS en ingresos fiscales durante 2026.
Para la economista, el país llegó a un punto crítico porque las empresas dependientes de las exportaciones siguen perdiendo margen, venden productos menos competitivos y tarde o temprano recortarán empleo. En especial dentro de la alta tecnología, que posee mayor movilidad internacional, muchas firmas podrían concluir que ya vale menos emplear trabajadores y producir en Israel. Esa decisión afectaría el empleo local, el PIB y la recaudación tributaria.
La fortaleza del shéquel también tiene un costado favorable para el banco central porque abarata importaciones, contiene aumentos de precios y reduce el costo del crédito para los consumidores. A pesar de ello, Novogrocki insistió en que la autoridad monetaria debe actuar de inmediato y recortar al menos medio punto porcentual la tasa de interés. Recordó además que en episodios previos el banco intervino con compras de divisas o bajas de tasas, algo que esta vez no ocurrió.
