El Calentamiento Global Antropogénico (AWG), la teoría de que la superficie de la Tierra se calentaría debido a la actividad humana, ha influido de forma dramática en la forma en que el mundo maneja las fuentes de energía. Dado que el petróleo y el gas se consideran los principales contribuyentes al AWG, no es de extrañar que las empresas energéticas tradicionales se hayan llevado la peor parte de estas reformas. Disminuir sus emisiones individuales de GEI -alcance 1, 2 y, en el caso de los operadores del sector del petróleo y el gas, ajustar su combinación de productos para minimizar las emisiones de GEI -alcance 3- ha dado lugar a un rápido despliegue de soluciones individuales.
Desde los Acuerdos de París de 2015, las emisiones de GEI de las empresas están en la mente de todos. Ya a principios de la década de 2010, las empresas comenzaron a “oler el aire” de este cambio masivo en la forma en que el mundo se alimentará. Al dejar claro que las naciones y las empresas deben empezar a tomar medidas para reducir sus emisiones de GEI, los Acuerdos de París dieron un giro a este enfoque gradual de la transición energética. Firmas de inversión como Blackrock pronto empezaron a instar a los bancos e inversores a ampliar su énfasis climático a la inversión y a restringir la financiación a las operaciones de petróleo y gas en la fase inicial, con el objetivo de forzar la reducción de GEI en el punto de origen.
Las plataformas más avanzadas para alcanzar y superar los objetivos climáticos de París estarán en marcha en 2020 para la gran mayoría de las empresas energéticas. El dióxido de carbono y el metano son dos de los GEI más importantes que deben regularse o minimizarse. “El principal objetivo es reducir las emisiones de dióxido de carbono (CO₂) y de metano: el CO₂ porque es, con diferencia, el GEI más frecuente y el metano por la gravedad de su impacto en los primeros años tras su introducción en la atmósfera”, destaca un post del blog de RBN Energy. La extracción, distribución, procesamiento/refinamiento y (sobre todo) el uso de combustibles fósiles genera cantidades importantes de gases de efecto invernadero (GEI).
Las emisiones de alcance 1 son las causadas directamente por las instalaciones y equipos propios o controlados por la empresa; las de alcance 2 son las resultantes de la electricidad adquirida por la empresa, y las de alcance 3 son las resultantes del consumo de productos finales como la gasolina, el gasóleo, el propano o el gas natural, así como las resultantes de la generación de electricidad.
Cada vez es más difícil determinar el esfuerzo que realiza cada empresa para reducir estas emisiones a medida que el tema adquiere mayor relevancia. Es una reacción, en parte, a la insatisfacción de los activistas medioambientales con el ritmo al que las empresas han dado prioridad al cambio a la energía limpia. La frustración con las empresas que no han tomado medidas significativas para empezar a reducir las emisiones de GEI en sus operaciones ha dado lugar a la expresión “Greenwashing”. La frustración de los inversores preocupados por el clima queda ilustrada por la disputa del año pasado entre la empresa activista Engine #1 y ExxonMobil. Una dirección independiente agilizaría la aplicación de la política de gases de efecto invernadero en la corporación, y este era el objetivo de Engine #1. Al final, ExxonMobil no pudo derrotar a estos directores y se vio obligada a luchar contra ellos. Según el informe de la RBN, sus intentos se caracterizan así: “Muchos estudios recientes han demostrado que los fondos de inversión y los fondos cotizados en bolsa sobre ASG tienen un rendimiento inferior al del mercado en general; que muchas empresas que afirman su crédito ASG tienen un historial menos que estelar en cuanto al cumplimiento de las normas medioambientales y laborales, y que algunas empresas utilizan los ASG como tapadera de sus malos resultados económicos”.
Las agencias de calificación y clasificación también han empezado a hacer un seguimiento de las iniciativas corporativas en materia de ASG en un esfuerzo por ofrecer a los inversores más información sobre estas empresas. MSCI ESG Ratings, Bloomberg ESG Disclosure Scores, S&P Global ESG Scores y Moody’s ESG Solutions Group son algunos de los líderes del sector. Los inversores pueden distinguir fácilmente si las empresas están realmente comprometidas con los objetivos ASG de aquellas que simplemente están maquillando sus logros gracias al uso de clasificaciones numéricas o alfabéticas por parte de las agencias.
Hasta ahora, la ASG y los objetivos de París han podido avanzar con notable impunidad. La decisión del Tribunal Supremo en el caso de Virginia Occidental contra la EPA a finales de junio asestó un golpe a parte del incentivo burocrático para regular los objetivos ESG. Últimamente, las agencias federales han ampliado sus funciones para incorporar directivas climáticas que van mucho más allá de lo que el Congreso había permitido explícitamente en sus estatutos.
La Comisión del Mercado de Valores (SEC) recomendó que las empresas que cotizan en bolsa comenzaran a revelar sus emisiones de GEI como parte de sus informes trimestrales y anuales obligatorios, y esta propuesta fue finalmente rechazada. Para poner obstáculos a la producción adicional de petróleo y gas, la EPA ha adoptado la firme posición mantenida por la administración Biden. El Tribunal consideró que las autoridades habían ido demasiado lejos en su interpretación o ampliación de las normas medioambientales. Además, el Congreso debe dar su aprobación explícita si se quieren seguir estas vías de aplicación en el futuro.
Las empresas petroleras, por su parte, han realizado importantes esfuerzos para limitar las emisiones de GEI en sus instalaciones. El uso de plataformas de pozos múltiples por parte de EQT Corp (NYSE:EQT) para ahorrar viajes en camión y consumo de agua fue destacado en el artículo de RBN. El uso de bombas de fracturación que funcionan con diésel se está eliminando gradualmente en favor de bombas de fracturación eléctricas que funcionan con gas natural. Según el reportaje, EQT prevé ahorrar unos 23 millones de galones de gasóleo al año con este método de implantación. Otras medidas aplicadas por EQT para mejorar el cociente ESG en sus operaciones sobre el terreno son las siguientes:
- La quema rutinaria se debe a menudo a la falta de infraestructura para utilizar el gas in situ o transferirlo al mercado.
- Se están aplicando programas de detección y reparación de fugas (LDAR) para reducir las emisiones de metano y otros GEI procedentes de las tuberías y los equipos mediante el uso de inspecciones auditivas, visuales y olfativas; cámaras ópticas de imágenes de gas; detectores de gas portátiles, y control aéreo del metano. –
- El uso de máquinas de recuperación de vapores, que extraen los vapores y gases (como el metano) de los tanques de almacenamiento y los conducen a las tuberías en lugar de vaciarlos, es un ejemplo de método para reducir el venteo.
- La electricidad está sustituyendo a los motores de combustión interna que durante mucho tiempo han impulsado los procesos industriales.
- Aumentan el uso de fuentes de energía renovables para ofrecer electricidad baja o nula en carbono a sus operaciones sobre el terreno y a sus sedes.
Las empresas de Canadá no son las únicas que están tomando medidas agresivas en el sector de la fracturación hidráulica. Crescent Point Energy (NYSE: CPG), una empresa energética canadiense, se ha comprometido públicamente con los principios ESG.
Este entorno consciente de los ASG se ve reforzado por las iniciativas adoptadas por EQT y CPG. El cambio hacia la energía renovable, tipificado por iniciativas preventivas como estas, estará con nosotros en el futuro, a pesar de los temores sobre la extralimitación normativa. Por lo tanto, los inversores deberían examinar a fondo los archivos públicos y las presentaciones a los inversores para confirmar que las empresas apoyan los Acuerdos de París y tienen estrategias creíbles para disminuir las emisiones de GEI.