Un equipo de Biden sin criterio ha preparado a Estados Unidos para una nueva ronda de estanflación al estilo de los años 70. Las similitudes entre entonces y ahora son espeluznantes.
La estanflación de los años setenta fue el resultado de una política fiscal despilfarradora, una política monetaria politizada y las crisis alimentaria y energética. La decisión del presidente Lyndon Johnson de financiar simultáneamente la guerra de Vietnam y sus programas de la Gran Sociedad desencadenó una oleada de inflación por atracción de la demanda.
Después de que el presidente Richard Nixon nombrara a Arthur Burns como presidente de la Reserva Federal, Burns puso en marcha la imprenta de la Fed para apoyar los esfuerzos de reelección de Nixon. La devastación monetaria resultante obligó a Nixon a abandonar el estándar del dólar, eje del sistema monetario mundial; el dólar se hundió, haciendo subir los precios de las importaciones y avivando aún más la inflación.
La economía estadounidense también sufrió dos crisis de la oferta que la paralizaron. Los precios de los alimentos se dispararon como consecuencia del mal tiempo, las compras de grano por parte de los soviéticos y la mala gestión de las tierras de cultivo. Los precios de la energía se dispararon, gracias al embargo petrolero árabe. Cuando el presidente Jimmy Carter se presentó a la reelección contra Ronald Reagan, el “índice de miseria” de Estados Unidos -la tasa de desempleo más la tasa de inflación- había superado el 20%.
Hoy, la política fiscal es más despilfarradora. En 1979, los gastos federales representaban algo más del 19% del producto interior bruto. Según las últimas cifras de la Oficina Presupuestaria del Congreso, los gastos federales serán del 30,6% en 2021. Y los gastos propuestos ahora sobre la mesa para una fiesta de tinta roja de 3,5 billones de dólares y un falso paquete de “infraestructuras” de 1 billón de dólares amenazan con mantener ese despilfarro en el futuro.
En la Reserva Federal, el presidente Jerome Powell se ha comprometido a acomodar casi cualquier nivel de locura fiscal que los demócratas progresistas puedan hacer pasar. Mientras presiona para que lo vuelvan a nombrar, las prensas de impresión de la Reserva Federal giran tan rápido que avergonzarían al viejo Arthur Burns.
En el frente de choque externo, la pandemia ha golpeado tres pilares principales de la prosperidad urbana: los edificios de oficinas de gran altura, el transporte público y los distritos de entretenimiento. Antes de la pandemia, las tasas de ocupación de oficinas en las principales áreas metropolitanas de Estados Unidos, como Nueva York y Chicago, superaban ampliamente el 90%. Hoy en día, esas cifras se sitúan en el 30%; gran parte de la población de cuello blanco de Estados Unidos ha aprendido a trabajar a distancia.
Este choque estructural ha echado a la calle a todo tipo de trabajadores de servicios con bajos ingresos, desde los conserjes y los trabajadores de los servicios de alimentación hasta los barberos y esteticistas y los limpiabotas. Las excesivas indemnizaciones por desempleo han agravado esta falta de trabajo estructural. En muchos casos, ha sido más lucrativo para los trabajadores permanecer en el paro de “estímulo” COVID que ir a trabajar.
Para agravar estos problemas de los obreros, la administración Biden puso fin de forma catastrófica a los acuerdos de “tercera nación segura” de Trump con México, Guatemala, Honduras y El Salvador, una política que mantenía a los inmigrantes al otro lado de nuestra frontera sur. Se espera que más de 2 millones de extranjeros ilegales con poca educación inunden Estados Unidos en 2021, y ejercerán una importante presión a la baja sobre los salarios reales de los trabajadores de menores ingresos.
También está esto: Independientemente de que se apoye una política de vacunación universal, la política de Biden de “sin vacuna, no hay trabajo” distorsionará aún más los mercados laborales, ya que es probable que fracciones significativas de trabajadores se nieguen a cumplir este mandato cuando los federales lo finalicen. Los despidos resultantes inducirán una mayor escasez de oferta en los mercados laborales, al tiempo que crearán problemas en los sectores esenciales que carecen de personal suficiente (bomberos, policía, sanidad, ejército y seguridad nacional).
Una reevaluación de la política de vacunación universal de la administración podría permitir, como mínimo, que los trabajadores que ya han contraído la COVID y que, por tanto, tienen anticuerpos robustos, tengan pleno acceso al mercado laboral. Entretanto, un esfuerzo concertado para encauzar las cadenas de suministro de Estados Unidos podría reducir los riesgos derivados de los choques externos.
Tal y como están las cosas, la pandemia y la respuesta de bloqueo generalizada han provocado graves interrupciones en las cadenas de suministro mundiales. Ahora nos enfrentamos a una inminente escasez de todo tipo de productos, desde chips informáticos y alimentos hasta juguetes para Navidad.
No nos equivoquemos, el genio de la inflación ya está fuera de la botella. Pero si el Congreso echa leña al fuego con más billones de gasto, los años 70 serán un feliz recuerdo en comparación.
Peter Navarro, que se desempeñó como asistente del presidente para la política comercial y de fabricación en la Casa Blanca de Trump, es autor del próximo libro “In Trump Time: A Journal of America’s Plague Year”.
