El sector del transporte aéreo se encuentra en un punto de inflexión crítico. La constante implantación de las vacunas y el descenso de las tasas de infección en la mayoría de las economías occidentales están permitiendo la reanudación de los viajes comerciales tras más de un año de inactividad. Se espera que toda esta demanda de viajes reprimida provoque un aumento del 30% en la demanda de combustible para aviones durante el verano, en comparación con los niveles del primer trimestre.
Sin embargo, el combustible para aviones sigue siendo uno de los mayores eslabones débiles de la tesis alcista del petróleo, ya que no se espera que la recuperación total de la demanda de combustible para aviones a los niveles anteriores a la pandemia llegue hasta 2023.
Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), la actividad aérea del verano estará dominada principalmente por los vuelos de corta distancia, que se espera que representen casi dos tercios del total del combustible utilizado por el sector. Desgraciadamente, esta categoría de vuelos utiliza, por término medio, unas 35 veces menos combustible que los vuelos de larga distancia.
“El número de pasajeros se está recuperando, pero vuelan distancias más cortas, por lo que la relación entre el número de pasajeros y la demanda de combustible para aviones está distorsionada. Para que la recuperación sea completa, necesitamos que los viajes internacionales también se recuperen, y para ello tenemos que alcanzar un cierto nivel de vacunación, no solo en un par de países”, ha declarado a Reuters Cuneyt Kazokoglu, jefe de análisis de la demanda de petróleo de FGE.
Demanda de combustible para aviones
Según la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), se prevé que la demanda de combustible para aviones alcance los 1,47 millones de barriles diarios durante el tercer trimestre, frente a los 1,13 millones del primer trimestre y más de un 50% más que un año antes.
Se espera que la demanda mundial de combustible de aviación alcance los 5,8 millones de barriles diarios (bpd) en el año en curso, casi un 30% más que los niveles de 2020, pero muy por debajo de los 8 millones de bpd de 2019 antes de la pandemia.
A pesar de la gran expectación, hay una gran disparidad en las reservas de vuelos, ya que muchos países con programas de vacunación exitosos siguen siendo reacios a permitir los viajes ilimitados.
El mes pasado, Gran Bretaña permitió la reanudación de los viajes internacionales a partir del 17 de mayo, pero ha limitado a 12 países el número de destinos abiertos a las vacaciones sin cuarentena.
El número de pasajeros de Estados Unidos ha aumentado, mientras que el de India y Japón ha disminuido. Según la TSA, el 6 de junio de 2021 el número de viajeros en Estados Unidos fue de 1,67 millones, frente a los 942.000 de principios de año. Sin embargo, esta cifra es considerablemente inferior a los 2,27 millones registrados hace un año.
Mientras tanto, China destaca porque su capacidad de vuelo ha superado incluso los niveles anteriores a la pandemia.
Por desgracia, no puede decirse lo mismo del tráfico de negocios.
Mientras que el tráfico doméstico de ocio está casi de vuelta a los niveles de 2019 para muchas aerolíneas estadounidenses, el tráfico de negocios sigue estando casi un 80% por debajo de los niveles prepandémicos, un factor importante que frena un repunte más amplio.
Por ejemplo, incluso con los vuelos añadidos para junio, las reservas de United Airlines Holdings Inc. seguirán estando a tan solo el 67% de su calendario nacional en comparación con junio de 2019.
Otra señal preocupante: El retraso en los márgenes del combustible para aviones.
Aunque el precio medio del galón de combustible para aviones ha aumentado un 80% desde hace un año, hasta 1,79 dólares, la falta de “tráfico de mayor calidad”, está provocando una reducción de los márgenes generales y una recuperación más lenta del sector debido a las bajas tarifas.
Impulsar la demanda
Afortunadamente, la industria petrolera puede contar con tendencias de conducción alentadoras para seguir apoyando la recuperación de los precios del petróleo.
Wall Street sigue siendo mayoritariamente alcista con el sector del petróleo, y algunos analistas afirman que los 80 dólares por barril en verano están ahora en el punto de mira.
John Kilduff, de Again Capital, ha pronosticado que el Brent alcanzará los 80 dólares por barril y el WTI cotizará entre 75 y 80 dólares en verano, gracias a la fuerte demanda de gasolina. El Brent cotiza actualmente a 71,63 dólares por barril, mientras que el WTI cambia de manos a 69,13 dólares.
La gasolina sin plomo se vendía a 3,07 dólares por galón de media el jueves, más de un 50% más que hace un año, según la AAA.
“La demanda está aumentando muy rápidamente porque todo el mundo está conduciendo, y tenemos la reapertura de Europa, que realmente está empezando a suceder, mientras que la India parece haber llegado a un punto de inflexión, en términos de casos, lo que en mi mente podría significar que también se obtiene un retorno de la movilidad”, ha dicho Francisco Blanch, estratega global de materias primas y derivados de Bank of America, a CNBC.
Los precios del petróleo han seguido subiendo, con el WTI cotizando a 70,31 dólares por barril en la mañana del jueves, mientras que el barril de Brent cambia de manos a 72,62, niveles que tocaron por última vez en 2018.
Aunque el rally parece agotarse, los toros del petróleo siguen confiando en las perspectivas de la demanda, con la aceleración de las vacunas que permite a la gente viajar más. Mientras tanto, los aspectos técnicos parecen estar de su lado: El índice de referencia de Dubái en Oriente Medio está cotizando en su mayor retroceso en casi un año, un buen indicador de la escasez de oferta.
