El sector siderúrgico de China sigue en estado de alerta, a pesar de los primeros brotes de una posible recuperación del sector manufacturero. Sin embargo, el lunes pasado, los precios de referencia del mineral de hierro en el país ganaron un sorprendente 7 %. Se trata de la mayor subida diaria en dos meses y medio. ¿Es una señal de que debemos ser más optimistas o solo un rebote del gato muerto?
El lento camino de China hacia la recuperación
Hasta ahora, la actividad manufacturera china ha estado a la baja en 2022 debido a un nuevo brote de COVID-19. Sin embargo, desde mediados de mayo, el mercado ha mostrado algunos signos de recuperación, especialmente en el centro económico del país, Shangai. No obstante, los expertos esperan que la demanda de acero siga siendo escasa hasta que la producción manufacturera se normalice en junio.
S&P Global Commodity Insights informó de que el índice de producción manufacturera de China para el consumo de acero cayó 28 puntos desde 2021 y 16 puntos desde 2020. No son cifras precisamente esperanzadoras, y los expertos están preocupados por el ritmo de recuperación a pesar del paquete de estímulo.
India juega duro con los aranceles
La mencionada subida del 7 % en los futuros del mineral de hierro es desconcertante. En primer lugar, se produce después de que la India aumentara los derechos de exportación de algunas materias primas para frenar las presiones inflacionistas. En concreto, el país aumentó los aranceles para el mineral de hierro y los productos intermedios del acero. Esto incluye el aumento de los nuevos aranceles sobre los minerales de hierro y los concentrados del 30 % al 50 %. Por otra parte, los derechos sobre los pellets pasaron de cero a 45 %. Según un informe del Financial Post, se eliminaron por completo los aranceles sobre el carbón de coque y el coque.
Esta semana, los futuros de mineral de hierro más negociados en la Bolsa de Materias Primas de Dalian (para entrega en septiembre) subieron un 4,4 %, a 129,18 dólares (864 yuanes) la tonelada. Esto se produjo después de una subida de hasta el 6,9 %, la más alta desde el 6 de mayo. Algunos expertos creen que el movimiento de la India puede no afectar a los inventarios de mineral de hierro de China, tanto como se pensaba inicialmente. Al fin y al cabo, solo representó alrededor del 3 % de las importaciones totales de China en 2021. Lo mismo ocurre con los primeros cuatro meses de este año. En general, la tasa de compra de la cadena desde el subcontinente se ha mantenido baja debido a la creciente demanda en la India y a la caída de los precios del mineral de hierro.
Los precios del mineral de hierro en China siguen subiendo
La agencia de noticias Reuters informó recientemente de que podríamos ver un nuevo repunte de los precios del mineral de hierro. En concreto, citaban la decisión del Gobierno chino de recortar su tipo de interés de referencia para las hipotecas por un margen inesperadamente amplio. Es cierto que los precios reaccionaron con bastante rapidez a esta noticia.
Según Argus, el mineral de hierro al 62 % al contado para entrega en el norte de China subió a 135,90 dólares la tonelada el 20 de mayo. Esto supone un aumento del 5,7 % respecto al día anterior y el mejor cierre desde el 6 de mayo. Los futuros del mineral de hierro nacional en la Bolsa de Materias Primas de Dalian también subieron. Sin embargo, subieron un 3,4 %, mucho más modesto, para terminar a 123,62 dólares (827 yuanes) la tonelada el 20 de mayo.
El 20 de mayo, China redujo el tipo de interés preferente de los préstamos a cinco años en 15 puntos básicos, hasta el 4,45 %. Esto representó la mayor reducción desde que el país renovó su mecanismo de tipos de interés en 2019. Los analistas consideraron que esta nueva medida era en gran medida un intento de apuntalar los sectores inmobiliario y de la construcción. Estos sectores representan alrededor del 25 % de la economía del país. Además, el primer ministro chino, Li Keqiang, dijo que Pekín intensificaría los ajustes de política para devolver a la segunda economía del mundo a un “crecimiento normal”.
Según el mismo informe citado anteriormente, algunos expertos creen que se avecina un repunte de los precios del mineral de hierro. Al fin y al cabo, estas medidas tienen claras implicaciones para la demanda de mineral de hierro y de acero. Además, los primeros indicios apuntan a que China ya estaba en camino de aumentar la producción de acero tras la reducción de las restricciones invernales a la contaminación y la eliminación de algunas de las restricciones del COVID-19.
En total, la producción de abril aumentó un 5,1 % respecto al mes anterior, hasta los 92,78 millones de toneladas. Sin embargo, cabe señalar que esta cifra fue un 5,2 % inferior a la de abril de 2021. El período a partir de junio será crucial si realmente queremos tener una idea de hacia dónde se dirigen los precios chinos del mineral de hierro y del acero.
China también está haciendo movimientos con respecto a la oferta
Mientras tanto, Channel News Asia informa de que el gobierno camerunés ha firmado un acuerdo con Sinosteel Corporation Limited para extraer mineral de hierro de alta calidad por unos 676 millones de dólares (420.000 millones de francos CFA). Esto forma parte de la apuesta de este país por encontrar nuevas fuentes de este ingrediente para la fabricación de acero.
En virtud del acuerdo de explotación de 20 años, Sinosteel Cam S.A., filial camerunesa de la empresa minera estatal china Sinosteel, explotará la mina de hierro de Lobe, en el centro de África. Forma parte de los esfuerzos de China por diversificar su suministro de mineral más allá de Australia, con la que actualmente mantiene una guerra comercial, y Brasil.
El acuerdo permitiría producir y enviar 4 millones de toneladas de mineral con un contenido de hierro del 60 %. El mineral de hierro de mayor calidad también ayudaría a reducir las emisiones de carbono de China en el proceso de fabricación de acero.
