El mes pasado, los EAU declararon que no se unirían a Arabia Saudí en los recortes voluntarios de la producción de petróleo, alegando que los recortes de los saudíes son suficientes para equilibrar los mercados. Esto no es de extrañar, ya que los EAU llevan mucho tiempo defendiendo que se les permita bombear más de su actual cuota de la OPEP. Pero el tercer productor de la OPEP no se contentó con mantener su producción actual. Los EAU obtuvieron una enorme concesión de la OPEP en forma de una revisión al alza de su cuota que elevará su producción en 200.000 barriles diarios (bpd) en 2024 hasta los 3,2 millones de barriles.
Pero los EAU no tienen que esperar hasta 2024 para recoger los frutos de su astucia. Los precios del petróleo han subido alrededor de un 15 % desde que Arabia Saudí inició sus recortes voluntarios de 1 millón de barriles diarios. En efecto, Arabia Saudí está haciendo todo el trabajo pesado, pero los EAU son los que más se están beneficiando.
Los EAU tienen planes para aumentar su capacidad de producción de crudo a cinco millones de barriles diarios (bpd) para 2027, muy por encima de la cuota de la OPEP de 3 mb/d.
“Arabia Saudí está recortando masivamente. Al menos Rusia dice que está recortando. Los EAU han reducido al mínimo. El resultado final es que Arabia Saudí está haciendo todo el trabajo y los EAU tienen los precios del petróleo un 15 % más altos que hace un mes. En cualquier caso, EAU es el gran ganador de este verano”, ha declarado a Middle East Eye Viktor Katona, jefe de análisis de crudo de Kpler.
La situación es aún más irónica si se tiene en cuenta que EAU es mucho más rico que Arabia Saudí en términos per cápita, lo que significa que a Arabia Saudí le preocupan más los precios a corto plazo, que podrían pasar factura al gasto público. Al ritmo de producción actual, Arabia Saudí necesita un barril de crudo a 100 dólares para equilibrar sus cuentas.
¿Recortes saudíes más profundos?
Los EAU podrían ver cómo sus ingresos se disparan una vez más si Arabia Saudí decide realizar recortes de producción aún más profundos en su intento de hacer subir los precios del petróleo.
El mes pasado, varios expertos en materias primas predijeron que los saudíes prolongarían su recorte voluntario de la producción, pero que reducirían su recorte adicional, restableciendo entre 250.000 y 500.000 barriles diarios de la producción paralizada en septiembre. Una semana más tarde, la Agencia de Prensa Saudí (SPA) publicó la confirmación de que el país prorrogará efectivamente su recorte de producción de petróleo de 1 millón de barriles diarios (mb/d) hasta septiembre, pero con un matiz importante que gran parte de la cobertura mediática pasó por alto: que el recorte “puede ampliarse o extenderse y profundizarse”. Es la primera vez que Arabia Saudí se muestra dispuesta a realizar recortes aún mayores si los anteriores tardan demasiado en surtir el efecto deseado.
El debilitamiento de la demanda por parte de los principales consumidores de petróleo también podría persuadir a Arabia Saudí de recortar aún más. Los últimos datos procedentes de China muestran que las importaciones de crudo cayeron 2,412 mb/d a un mínimo de seis meses de 10,429 mb/d a medida que disminuyen las existencias. No está claro si se trata del inicio de una tendencia a la baja, ya que las importaciones de junio fueron las segundas más elevadas de la historia, al tiempo que la acumulación de inventarios alcanzó un ritmo vertiginoso. Para ser justos, el aumento interanual de las importaciones de crudo en julio fue de 1,519 mb/d, un 17 % más que el volumen de hace un año.
Por su parte, la demanda de petróleo de la India en el mes de julio fue de 4,70 mb/d, inferior a las expectativas de Wall Street de 4,83 mb/d. El ritmo de crecimiento interanual de la demanda del país se redujo de 190.000 barriles diarios (kb/d) en junio a 84 kb/d en julio. También en este caso los datos son dispares, ya que el crecimiento de la demanda de gasolina aumentó hasta el 6,3 % en julio desde el 6,2 % de junio, mientras que el crecimiento de la demanda de gasóleo aumentó hasta el 3,9 % desde el 3,1 %.
Pero los recortes saudíes no son un hecho.
Los analistas de materias primas de Standard Chartered han apostado por que Arabia Saudí no profundizará en sus recortes porque es probable que los inventarios de crudo caigan bruscamente en el futuro. La mayoría de los expertos en energía pronostican que los mercados mundiales del petróleo se estrecharán gradualmente, lo que debería impulsar los precios a medida que pasen los meses y los trimestres. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) de París ha pronosticado una escasez de petróleo de unos 1,7 millones de barriles diarios durante el segundo semestre del año.
Los expertos en materias primas de Standard Chartered han pronosticado que los mercados mundiales del petróleo registrarán un déficit de oferta de 2,81 millones de barriles diarios en agosto, 2,43 mb/d en septiembre y más de 2 mb/d en noviembre y diciembre. Los analistas también prevén que los inventarios mundiales se reduzcan en 310 mb a finales de 2023 y otros 94 mb en el primer trimestre de 2024, lo que empujará al alza los precios del petróleo. Según StanChart, los precios del Brent subirán a 93 $/bbl en el cuarto trimestre.