El mercado del cobre presenta un estado de contango extremo, revelando un potencial debilitamiento en la demanda inmediata y acumulación de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres.
Una profunda mirada al contango y su significado
En la Bolsa de Metales de Londres (LME), el contango ha evidenciado precios de contratos futuros superiores al valor actual. Esta situación, no vista desde 1994, sugiere una disminución en la demanda y un crecimiento de inventarios. Esta dinámica puede estar señalando posibles recesiones en economías avanzadas.
Si bien se proyecta una creciente demanda de cobre para los próximos años, principalmente debido a la transición energética, la demanda y precios actuales podrían ser afectados por incertidumbres globales y el mercado inmobiliario chino en declive.
Los desafíos económicos enfrentados por China pospandemia, junto con la fragilidad de su sector inmobiliario, han generado un impacto negativo en los precios del cobre. Sin un giro positivo significativo en estas economías, los precios podrían continuar cayendo.
Inventarios, Futuros y el Desafío de la Recuperación
Un crecimiento notorio de inventarios en la LME pone de manifiesto la reducción en la demanda. Asimismo, los futuros sugieren una sobreoferta en el mercado. La compleja recuperación en China, sumada a retos en el mercado inmobiliario y perspectivas de tipos de interés más elevados, están tensionando los precios del cobre.
En este contexto, es crucial para respaldar el crecimiento a corto y mediano plazo, considerar intervenciones en el mercado de commodities.
Comercio Global y las Proyecciones para el Cobre
La demanda de cobre ha sido golpeada por la ralentización del sector manufacturero mundial y la disminución del comercio global, que vio una caída interanual del 3,2 % en julio. Analistas como Ariane Curtis y Lily Millard de Capital Economics advierten que la tendencia podría perdurar, afectando aún más la demanda y el comercio.
La volatilidad en los precios del cobre se ve influenciada por las expectativas de recuperación en China y los riesgos en las economías de la OCDE, según BHP, la mayor firma minera global. A pesar de esta turbulencia, BHP y Robert Friedland, de Ivanhoe Mines, mantienen un optimismo a largo plazo, esperando que la transición hacia energías limpias impulse la demanda de cobre en el futuro.
Conclusión: El Futuro del Mercado del Cobre
Aunque la demanda de cobre enfrenta desafíos inmediatos, las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas. La transición global hacia fuentes de energía más limpias sugiere un aumento en la demanda y posiblemente precios más altos, si se abordan adecuadamente las preocupaciones actuales.