El entorno inflacionista en Israel es menor que en Estados Unidos y Europa, debido a la fortaleza del shekel y a la menor sensibilidad a los precios de la energía. Sin embargo, se espera que el nivel de inflación en Israel siga subiendo por encima del límite superior del 3% del rango objetivo anual del Banco de Israel debido a la guerra entre Rusia y Ucrania y a la fuerte subida de los precios de las materias primas.
La inflación anual en Israel se sitúa actualmente en el 3,1%, justo por encima del rango objetivo, pero se prevé que la continua subida de los precios de las materias primas, y especialmente del petróleo, eleve la inflación anual en Israel al 4% en abril. Los analistas prevén que sólo los precios del combustible añadirán un 0,2% al Índice de Precios al Consumo (IPC) de marzo, que se publicará en abril.
La precaria situación geopolítica de Europa del Este también afectará a los precios de los alimentos, el transporte marítimo y las materias primas, y podría provocar una ralentización del crecimiento mundial.
En un momento en que los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal de EE.UU., están despojando a los mercados del apoyo financiero prestado durante la pandemia de Covid, se han quedado sin munición para hacer frente a la última crisis. Los bancos centrales están atrapados en una trampa. Si antes de la invasión rusa de Ucrania era necesario subir los tipos de interés para frenar la inflación derivada de los trastornos causados por el Covid, la agresión del presidente ruso Vladimir Putin está alimentando ahora una inflación aún mayor.
La preocupación por la lentitud de los bancos centrales a la hora de subir los tipos para combatir la inflación se ve reforzada por la crisis en Europa, y unos tipos más altos podrían pesar sobre la economía y provocar una estanflación, es decir, una inflación combinada con una desaceleración económica.
En el mercado local, el Banco de Israel ya ha indicado una subida de tipos en los próximos meses, a pesar de que los responsables del banco estiman que la inflación bajará a lo largo del año. Será interesante ver si el Banco de Israel revisa su previsión de inflación a la luz de la situación en Rusia y Ucrania o si opta por considerarla un acontecimiento transitorio y exógeno. Es razonable suponer que el Banco de Israel revisará al alza su previsión de inflación.
Publicado por Globes, Israel business news – en.globes.co.il – el 9 de marzo de 2022.