Con el fin de financiar su transición hacia las energías renovables y un futuro con menos emisiones de carbono, la mayor petrolera española, Repsol, ha decidido vender una participación del 25 % de su división de exploración y producción al grupo inversor estadounidense EIG por 4.800 millones de dólares.
Como consecuencia de la aproximación del inversor especializado en energía e infraestructuras, esta transacción representa una de las iniciativas más innovadoras realizadas hasta la fecha por una industria ansiosa por dar el paso a las fuentes de energía renovable sin dejar de suministrar los hidrocarburos que el mundo necesita desesperadamente.
Repsol declaró que la transacción “cristalizará la riqueza” en el segmento de upstream, al tiempo que liberará fondos para aumentar las inversiones en renovables. La adquisición valora la división de upstream en aproximadamente 19.000 millones de dólares, ligeramente por debajo de la capitalización bursátil global de la compañía, que es de 19.400 millones de dólares.
El consejero delegado de la empresa, Josu Jon Imaz, ha declarado: “Nuestro objetivo es liderar la transición energética”. Además de reforzar la “transformación de la compañía y su perfil multienergético para alcanzar las cero emisiones netas en 2050”, ha señalado que “este acuerdo pionero nos permite continuar con la orientación estratégica del segmento upstream”.
Para lograr este objetivo, Repsol ya ha iniciado la construcción de proyectos eólicos, solares e hidroeléctricos en España, Estados Unidos y Chile.
La empresa de capital privado EIG es un actor importante en el sector del petróleo y el gas. En 2014 creó Harbour Energy, el mayor productor de petróleo y gas del mar del Norte del Reino Unido.
La industria petrolera, que se encuentra bajo presión para reducir las emisiones mediante el recorte de la producción, se esfuerza por encontrar una forma de pagar dividendos a los accionistas y, al mismo tiempo, financiar las inversiones en energías más limpias.
Las grandes empresas han recibido presiones de los inversores y de los veteranos de la industria petrolera para que separen sus operaciones de petróleo y gas, que tienen un mayor coste de capital que las empresas de energías renovables. Hasta ahora, la mayoría de los rivales han mantenido que tendrán más éxito como corporaciones integradas. Esto incluye a Shell y BP.
La petrolera italiana Eni tenía previsto retrasar la salida a bolsa en junio de una participación minoritaria en su negocio de energía minorista y renovable debido a las condiciones del mercado.
Sin embargo, la operación de Repsol supone el primer intento del sector de aprovechar plenamente el valor de las operaciones históricas de una gran empresa de petróleo y gas. La producción de los campos de América, Europa, Asia y África contribuye a la media diaria de la unidad de 570.000 bpd de petróleo equivalente. El gas natural representa más del 70 % de esa producción; con las restricciones rusas a las exportaciones a Europa, el precio del gas natural se ha disparado este año.
La compra es buena para Repsol y el sector en su conjunto, según Biraj Borkhataria, jefe de investigación de renta variable de petróleo y gas de RBC Capital Markets. En nuestra opinión, esta fusión será beneficiosa para el sector en su conjunto y para los principales actores del mismo.
La presión ejercida sobre las empresas de combustibles fósiles para que reduzcan la producción ha reducido el valor de las operaciones heredadas de los gigantes energéticos, a pesar de los ingresos récord derivados del aumento de los precios del petróleo y el gas.
En un comunicado, Repsol, que fue asesorada en la venta por PJT Partners, dijo que mantendría la gestión operativa del segmento de petróleo y gas y que la transacción allanaba el camino para una oferta pública inicial del negocio en Estados Unidos en 2026 o más tarde.
La operación supondría un “importante estímulo positivo” para las acciones de Repsol y apoyaría los objetivos a largo plazo de Repsol de expandir su industria de bajas emisiones de carbono, según declaró Borkhataria.
Sin embargo, la cotización de las acciones de Repsol se hundió un 1,6 % durante la sesión bursátil de la mañana, a pesar de haber subido tras la noticia.