El fracaso de la OPEP+ para mantener los precios del petróleo por encima de los 80 dólares decepcionó a los mercados.
La OPEP+ revela planes de producción hasta 2025
Durante años, los participantes del mercado han lamentado la falta de comunicación detallada de la OPEP+ sobre los niveles de producción más allá de los próximos tres meses. Este fin de semana, la alianza les proporcionó un cronograma completo de los niveles de producción planificados hasta septiembre de 2025, lo que decepcionó a los alcistas del petróleo.
La clave de la decepción fue el plan para comenzar a deshacer algunos de los recortes de producción voluntarios adicionales tan pronto como en octubre de este año. Aunque la OPEP+ extendió la mayoría de las reducciones de producción hasta 2025, mencionó que podría empezar a deshacer algunos recortes voluntarios después del tercer trimestre de 2024, sujeto a las condiciones del mercado.
La mayoría de los analistas ven el anuncio de la OPEP+ este fin de semana como bajista para los precios del petróleo hacia finales de año debido al plan para comenzar a deshacer los recortes. Sin embargo, la mayoría no cree que haya condiciones de mercado para que el grupo comience a aumentar gradualmente el suministro en el cuarto trimestre de 2024.
Impacto del anuncio de la OPEP+ en el mercado petrolero
El anuncio de la OPEP+ sobre un plan detallado de producción hasta 2025 coincidió con un sentimiento bajista que ya había tomado el control del mercado, derivado de los temores de una demanda de petróleo más débil de lo esperado en el corto plazo.
La perspectiva de un crecimiento de la demanda inferior a las estimaciones de la OPEP de 2,25 millones de bpd en 2024, junto con el plan de potencialmente comenzar a reducir los recortes este año y un aumento de 300,000 bpd en la cuota de los Emiratos Árabes Unidos el próximo año, hicieron que los precios del petróleo cayeran esta semana.
El petróleo alcanzó un mínimo de cuatro meses y los precios del Brent Crude cayeron por debajo de los 80 dólares por barril por primera vez desde principios de febrero.
Reacciones de los analistas a la estrategia de la OPEP+
Goldman Sachs declaró que el plan de la OPEP+ para comenzar a recuperar parte de la producción es negativo para los precios del petróleo, ya que muestra el deseo de los productores de bombear más crudo tan pronto como las condiciones del mercado lo permitan.
“La comunicación de un plan por defecto sorprendentemente detallado para deshacer los recortes adicionales hace que sea más difícil mantener una baja producción si el mercado resulta ser más débil de lo que la OPEP espera”, escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota recogida por Reuters.
TD Securities mencionó que “la reducción de la prima de riesgo de suministro ya ha estado pesando en los precios y spreads, y el acuerdo de la OPEP ha hecho poco para cambiar esa marea”.
Perspectivas a largo plazo para la OPEP+ y el mercado petrolero
Mukesh Sahdev, vicepresidente Senior y Jefe de Trading de Petróleo/Soluciones Downstream en Rystad Energy, comentó que, “es justo reconocer que el esfuerzo de la OPEP+ es encomiable para mantener los precios del petróleo en un rango estable a pesar de las divisiones geopolíticas en un año electoral”.
Sin embargo, la OPEP+ probablemente considere los fundamentos más allá del tercer trimestre y es “improbable que encuentre apoyo para deshacer los recortes en el corto plazo”.
Helima Croft, jefa de estrategia global de commodities en RBC Capital Markets, señaló que el mercado no debería volverse demasiado bajista con el anuncio de la OPEP+, ya que la reversión de los recortes está sujeta a las condiciones del mercado y podría no comenzar este año en absoluto.