La economía de los Estados Unidos lo hizo bastante bien durante la Guerra Fría. El PIB per cápita aumentó un 150% en términos reales desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta el colapso de la Unión Soviética, y el mercado de valores registró un rendimiento similar ajustado a la inflación. Y cuando la larga lucha del crepúsculo terminó, Estados Unidos estuvo al borde de un aumento histórico de la productividad y del avance tecnológico.
Centrarse en el final de la Guerra Fría hace que el conflicto parezca aún más beneficioso, dado que tuvo lugar en el contexto del auge de la era Reagan. Y es por eso que Neil Hennessy, director de inversiones de Hennessy Funds, le dice a Axios que no está preocupado por la Guerra Fría 2.0 con China. Él señala, según Axios, que el S&P 500 entregó retornos positivos a los inversionistas en todos los años menos uno entre 1982 y 1991, con solo otro año de baja hasta el 2000. «Estamos viendo un mercado muy fuerte en el futuro», dijo Hennessy a Axios.
Pero esto parece un análisis incompleto -especialmente si se tiene en cuenta que los mercados bursátiles se venden en las noticias comerciales negativas entre EE.UU. y China- del tipo que los responsables de la formulación de políticas deberían aceptar con gran cautela. Las economías de Estados Unidos y China están profundamente entrelazadas, y un desencuentro incluso parcial resultante de una Guerra Fría 2.0 sería increíblemente costoso. «La cadena de suministro es tan compleja que se parece más al sistema financiero mundial interconectado antes de la crisis de 2007-2008», explica The Economist.
Y China -con una economía de 14 billones de dólares y muchas grandes empresas públicas, incluidas las empresas de tecnología- es mucho más importante para la economía mundial que la Unión Soviética. El economista Mark Harrison señala que mientras que la famosa caracterización de la URSS como «Alto Volta con cohetes» era injusta, «su economía producía menos de la mitad del PIB real de los EE.UU., a pesar de una población de tamaño similar, diseminada a través de un territorio mucho mayor». El comercio entre EE.UU. y China el año pasado fue de más de 700.000 millones de dólares frente al comercio comparativamente mínimo con el viejo estado soviético. Y los esfuerzos de innovación de cada nación benefician a la otra. Como escribió Anju Manuel del Atlántico el año pasado:
Finalmente, la innovación a largo plazo ocurre porque las empresas estadounidenses participan en mercados de todo el mundo. Un alto ejecutivo de una empresa de semiconductores estadounidense me dijo recientemente que las ventas y las inversiones de las empresas estadounidenses en China les dan acceso a los esfuerzos chinos en materia de computación en nube, inteligencia artificial y autonomía y, por lo tanto, hacen que los productos estadounidenses sean mucho mejores para responder a un mercado mundial cambiante. La balcanización probablemente endurecerá el deseo de China de ser autosuficiente, lo que llevará a la ineficiencia, mayores costos y menos innovación entre las empresas estadounidenses.
En general, creo que los temores de una Nueva Guerra Fría o Guerra Fría Técnica son exagerados, pero quizás menos si descartamos el riesgo de que se produzcan daños graves por participar en una de ellas.
