Las salidas de empresas tecnológicas israelíes —definidas como fusiones y adquisiciones u ofertas públicas iniciales de acciones— cayeron un 54 % en 2022 hasta su nivel más bajo en ocho años, ya que los valores en alza se vieron frenados por la volatilidad del mercado bursátil mundial, la amenaza de una desaceleración económica y un sistema de costes de financiación más elevados.
Según el informe 2022 IVC Israeli Tech Review creado por el centro de investigación IVC y LeumiTech, un brazo bancario de Leumi que se especializa en banca para empresas tecnológicas, 2022 vio 120 salidas tecnológicas completadas (incluidas OPI, fusiones y adquisiciones y compras) con un valor total de $ 20,6 mil millones, por debajo de las 261 salidas con un valor total de $ 23,6 mil millones en 2021, la disminución de acuerdos más pronunciada desde 2014.
Después de todo, 2021 fue un año récord para las OPI y las fusiones y adquisiciones tecnológicas israelíes, con empresas tecnológicas que informaron de salidas que aumentaron en un asombroso 520 % a un valor inaudito de 81.200 millones de dólares. Sin embargo, cuando el mercado empezó a girar en 2022, las valoraciones y las acciones cotizadas en bolsa se han resentido debido al aumento de la inflación y los tipos de interés, la actual guerra rusa en Ucrania, que está afectando a las cadenas de suministro y a la economía mundial, y la retirada de los inversores del mercado.
Timor Arbel-Sadras, CEO de LeumiTech, declaró que era necesario un cambio para que la alta tecnología israelí se reanudara. El número de adquisiciones fue menor en 2022 que en 2014, según los datos. Además, las sumas invertidas en rondas de Serie A han disminuido drásticamente.
Arbel-Sadras continuó: “Estas señales son una llamada a la acción”.
En contraste con las 75 OPI con una valoración combinada de 10.000 millones de dólares en 2021, el número de empresas de TI que saldrán a bolsa a través de una OPI en 2022 se desplomó a 13 con una valoración agregada de 1.170 millones de dólares. En la Bolsa de Tel Aviv (TASE), solo se produjeron cuatro OPI tecnológicas en 2022, frente a las nueve de Estados Unidos. En comparación, en 2021 hubo 23 OPI en EE. UU. y 48 en el TASE.
En contraste con los notables datos de 2021, la investigación afirmó que “en 2022, una desaceleración en la escena de salida israelí estuvo a la par con la disminución en el número de OPI, y volvió a los números históricos promedio”. “Se prevén más fusiones y adquisiciones en la segunda mitad de 2023”, según la situación actual, cuando las empresas maduras luchan por atraer más dinero o realizar una oferta pública.
Prevemos que los grupos de capital riesgo y las empresas de TI más desarrolladas lleven a cabo estas adquisiciones, con una financiación efectiva proporcionada por combinaciones de capital y deuda, afirmó Arbel-Sadras.
Según un desglose de las estadísticas de salidas de empresas tecnológicas, siete operaciones por un total de más de 500 millones de dólares cada una representaron más del 71 % del importe total de salidas el año pasado, mientras que dos compras, que juntas sumaron 10.200 millones de dólares, supondrán el 50 % del total de salidas en 2022. Una de las operaciones destacadas del año anterior fue la fusión de la empresa estadounidense de juegos Unity Software con la israelí de tecnología publicitaria y monetización de aplicaciones ironSource por una cantidad estimada de 4.400 millones de dólares en compensación íntegra por acciones.
El acuerdo se alcanzó después de que ironSource se fusionara con la sociedad de adquisiciones para fines especiales (SPAC) Thoma Bravo Advantage en 2021 y se convirtiera en una empresa cotizada en la Bolsa de Nueva York con una valoración de capital asumida de 11.000 millones de dólares. Se consideró la valoración más alta jamás alcanzada por una empresa israelí antes de una OPV.
Otras fusiones y adquisiciones dignas de mención son la compra de la israelí Tower Semiconductor por parte de Intel, por valor de 5.800 millones de dólares, y la de la empresa israelí de tecnología informática Granulate, por valor de 650 millones de dólares.
Desaceleración de la financiación tecnológica
Casi 15.000 millones de dólares en financiación obtuvieron las startups y empresas tecnológicas israelíes en 2022 a través de 663 acuerdos. La cantidad representó un descenso del 42 % respecto al año récord de captación de fondos de 2021, cuando las empresas israelíes consiguieron un total de 25.900 millones de dólares en inversiones privadas, lo que se tradujo en altas valoraciones corporativas.
La mayor parte de la reducción se produjo en la segunda mitad de 2022, ya que los inversores de empresas privadas ralentizaron su ritmo de inversión ante el aumento de los tipos de interés, la caída del mercado bursátil mundial y los despidos en el sector tecnológico. En un mercado volátil, reunir capital es considerablemente más difícil, y las empresas quieren estirar más el dinero que ya tienen para proteger su supervivencia.
Además, 2022 resultó ser un año difícil para el sector tecnológico mundial, con solo unos 445.000 millones de dólares en capital riesgo privado, un 35% menos que los 681.000 millones invertidos en 2021, que, según datos de Crunchbase, también fue un año récord para las OPV y las fusiones y adquisiciones tecnológicas mundiales.
El crecimiento de los unicornios se resiente
El informe de IVC-LeumiTech observó un descenso en el número de rondas de megafinanciación de más de 100 millones de dólares, concluyendo que los unicornios, que fueron la comidilla de la industria tecnológica israelí en 2021 con rondas de financiación masivas que impulsaron las valoraciones, fueron la “principal víctima del cambio en el régimen financiero” en 2022.
Como resultado, en 2022 también se produjo un descenso en el número de unicornios israelíes de nueva creación, o empresas privadas valoradas en más de 1.000 millones de dólares. Dos empresas tecnológicas israelíes cruzaron la barrera de los 1.000 millones de dólares de valoración en el cuarto trimestre de 2022, tras un nuevo unicornio en el tercer trimestre, con lo que el número total de nuevos unicornios asciende a 23. Esto supone algo más de la mitad de los nuevos unicornios. Esto supone algo más de la mitad del récord de 42 nuevos unicornios de 2021.
Según Tech Aviv, que sigue el negocio, hay 98 unicornios que se formaron en Israel, y 23 de ellos nacieron en 2022. Esto es menos que los 42 nuevos unicornios que se registraron en 2021, pero sigue siendo más que los 19 nuevos unicornios que se registraron en 2020. Un total de 40 de estos unicornios, o alrededor del 41 %, tienen su sede en Israel, mientras que los restantes están repartidos por Silicon Valley, Nueva York, Boston, Londres, Los Ángeles, Singapur, Chicago, Barcelona y Dallas.
En el sector israelí de la alta tecnología, los inversores y las empresas volverán a encontrar un equilibrio en 2023, según Guy Holzman, cofundador y CEO de IVC. “Es solo razonable prever que este proceso tendrá repercusiones desfavorables, y el próximo año será difícil para muchas empresas incipientes”.
Los datos de IVC, por otra parte, “apoyan la suposición de que veremos una vuelta al crecimiento del capital que fluye hacia el ecosistema local de alta tecnología durante la segunda mitad de este año, a falta de otra crisis económica importante o de un cambio significativo en el mapa geopolítico”, predijo Holzman.
Las empresas tecnológicas y los inversores “deben mirar realmente a su futuro en el contexto actual y tomar decisiones estratégicas prudentes, en el momento oportuno”, según Arbel-Sadras, que predijo que 2023 será el año en que esto ocurrirá.
“Prevemos que las empresas de capital riesgo y las empresas de TI mejor desarrolladas lleven a cabo estas adquisiciones, con una financiación eficaz y combinaciones de deuda”, añadió Arbel-Sadras. “Esperamos que las empresas israelíes aprovechen estas oportunidades, no solo las extranjeras”.
El estudio IVC-LeumiTech examina la financiación recibida por las empresas tecnológicas israelíes de fondos de capital riesgo nacionales e internacionales, así como de otros inversores como empresas de inversión, corporaciones, incubadoras e inversores ángeles. La investigación se basa en información de 564 inversores, de los cuales 467 eran otras empresas y 96 eran fondos de capital riesgo israelíes.
