Arabia Saudita y Rusia debieron anticipar una caída del precio del petróleo cuando rompieron su bromance de tres años para hacer subir los precios del petróleo. Dos semanas después y casi 4 millones de bpd del total prometido de suministro de petróleo adicional al mercado el próximo mes, y Riad y Moscú ahora están contando el costo y tratando de ajustar el gasto del gobierno. Los amigos convertidos en enemigos esperan fuertes caídas en los ingresos del petróleo a corto plazo, no solo porque el crudo Brent apenas está consiguiendo aferrarse a la marca de los 30 dólares en estos días, sino también porque la pandemia del coronavirus está llevando a una enorme destrucción de la demanda.
Arabia Saudita anunció esta semana que está reduciendo los gastos del gobierno en 133.000 millones de dólares (50.000 millones de riyals saudíes), o casi el 5 por ciento de su gasto presupuestario para 2020, después de que el gobierno aprobara “una reducción parcial en algunos rubros de menor impacto social y económico”.
Esas medidas se aprobaron “a la luz de la notable evolución de la gestión de las finanzas públicas y la existencia de la flexibilidad adecuada para adoptar medidas frente a las crisis de emergencia con un alto nivel de eficiencia”, dice el Ministro de Finanzas y Ministro en funciones de Economía y Planificación de Arabia Saudita, Mohammad Al-Jadaan, según informó la agencia oficial de prensa saudita.
El Reino “ha adoptado medidas para reducir el impacto de los bajos precios del petróleo, y se adoptarán medidas adicionales para hacer frente a la esperada caída de los precios”, dice Arabia Saudita, nada que pueda reevaluar y potencialmente recortar los gastos adicionales.
Incluso antes del colapso de las conversaciones de la OPEP+, el ministerio de finanzas de Arabia Saudita había pedido a las agencias gubernamentales que propusieran un recorte del 20 al 30 por ciento en sus presupuestos debido a la caída del precio del petróleo, informó Reuters la semana pasada, citando cuatro fuentes con conocimiento de los planes.
Parece que Arabia Saudita apuesta por aprovechar el dinero de su fondo de riqueza soberana para arreglar las finanzas del gobierno con precios del petróleo tres veces más bajos que su precio de equilibrio.
Según Fitch Ratings, Arabia Saudita necesita que el precio del petróleo esté a 91 dólares el barril en 2020 para equilibrar su presupuesto, si todo lo demás está igual.
“Para los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), estimamos que un cambio de 10 dólares en el precio del barril de petróleo tiende a afectar los ingresos del gobierno entre el 2% y el 4% del PIB”, dijo Fitch la semana pasada. La declaración de la agencia de calificación se produjo un día después de que los precios del petróleo se desplomaran en un 25%, ya que Arabia Saudita – miembro del CCG, principal productor de la OPEP y principal exportador mundial de petróleo – prometió aumentar significativamente la oferta y reducir drásticamente el precio de su petróleo en un cambio drástico de sus políticas de fijación de precios del petróleo de los últimos tres años.
El Reino está señalando que puede adaptarse a los bajos precios del petróleo de hoy en día, pero los analistas no están comprando esta afirmación.
A 30 dólares el barril de Brent, el fondo de riqueza saudí se agotará rápidamente y la reducción del gasto gubernamental paralizará los proyectos, y el ya sufrido sector privado no petrolero sufrirá aún más. Ese es el daño a corto plazo.
El daño a largo plazo es la falta de fondos para el ambicioso plan Vision 2030 del Príncipe Heredero Saudita Mohammad bin Salman, que ya iba cuesta abajo incluso antes del colapso del precio del petróleo, ya que la prometida inversión extranjera multimillonaria y la inversión saudí en “diversificación lejos del petróleo” no fluían exactamente al Reino.
“Creo que estamos empezando a ver que la visión 2030 no va bien”, dijo Jean-François Seznec, Senior Fellow no residente del Consejo Atlántico, en una llamada de prensa del Consejo Atlántico la semana pasada.
Hay una creciente tensión entre la población, incluso entre los principales partidarios del príncipe heredero, dijo Seznec.
“Pero él necesita hacer un gran impacto. Ahora, su gran impacto es forzar a los rusos a rendirse y aceptar los recortes, y si al mismo tiempo destruye la industria del esquisto de EE.UU. tanto mejor”, señaló Seznec.
Los rusos también se preparan para una guerra de precios del petróleo, prometiendo un aumento de la producción de hasta 500.000 bpd y asegurando al mercado que tienen suficientes recursos para cubrir el déficit presupuestario de 25-30 dólares de petróleo durante seis a diez años.
La pandemia de coronavirus y la menor actividad económica, junto con los precios del petróleo a la mitad del nivel anterior a que Rusia y Arabia Saudita rompieran el pacto de la OPEP+, también pesarán sobre los ingresos y el presupuesto de Rusia.
Los ingresos de Rusia por petróleo y gas serán de 39.500 millones de dólares (3 billones de rublos) menos de lo previsto, dijo esta semana el Ministro de Finanzas ruso Anton Siluanov, añadiendo que Moscú espera ahora un déficit presupuestario.
Los analistas sostienen que Rusia está en una mejor posición de liderazgo fiscal, financiero y político que Arabia Saudita para ganar la guerra de precios del petróleo.
Sin embargo, sin duda habrá dolor económico para ambas partes en esta guerra, que ya se está cobrando las primeras víctimas colaterales: el esquisto de EE.UU., la industria petrolera de Canadá y el sector de petróleo y gas en alta mar del Reino Unido.
Ahora es un juego entre Arabia Saudita y Rusia de quién parpadeará primero, y en este juego, los saudíes parecen haber sobrestimado sus reservas fiscales y subestimado la destrucción de la enorme demanda causada por el coronavirus.
