El anuncio de los tipos de interés realizado hoy por el Banco de Israel ha sido especialmente agresivo. En consonancia con sus colegas en el último anuncio de la Reserva Federal de EE.UU., el Comité Monetario del Banco de Israel está subiendo los tipos de interés a un ritmo que no se había visto en más de una década. Con ello, el Banco de Israel sigue demostrando su determinación a la hora de atajar la inflación, aunque provoque una ralentización de la economía, al tiempo que no muestra preocupación por una recesión.
Para empezar, los planes de tipos de interés futuros han cambiado y el Banco de Israel ya no está subiendo los tipos de interés, en lo que calificó a principios de año como “un proceso gradual”. Además, la previsión del departamento de investigación del Banco de Israel es que los tipos de interés alcancen el 2,75% en el segundo trimestre de 2023, por encima de su anterior estimación del 1,5%. Al ser preguntado por “Globes”, en la rueda de prensa de hoy, si una subida del 0,5% se convertirá en rutina, el gobernador del Banco de Israel, Amir Yaron, eludió la pregunta y dijo que no podía comprometerse con ningún ritmo concreto. La previsión es de un tipo de interés del 2,75% en menos de un año y no sabe a qué velocidad llegará.
No se espera que las presiones inflacionistas en todo el mundo se moderen y el Banco de Israel ha revisado al alza su previsión de inflación por segunda vez en las últimas seis semanas. A principios de año, el departamento de investigación del Banco de Israel predijo una inflación del 1% en 2022, revisándola al alza hasta el 3%, tras la inesperada invasión de Rusia a Ucrania. A finales de mayo se revisó al alza hasta el 3,6% y hoy se ha vuelto a revisar hasta el 4,5% en 2022, moderándose hasta el 2,4% en 2023, un poco más que la anterior previsión del 2%.
El Banco de Israel trata de reducir la inflación frenando la demanda y reduciendo así la presión sobre los precios. En consecuencia, la previsión de crecimiento del PIB del Banco de Israel se ha recortado al 5% desde el 5,5% en 2022 y al 3,5% desde el 4% en 2023. Aunque la rebaja de la previsión se debe principalmente al entorno económico mundial, que indica una desaceleración de la actividad económica.
Sin embargo, la subida de los tipos de interés no frenará las subidas de precios que se originan en el extranjero, sino que provocará una reacción en cadena como el encarecimiento del crédito. El Gobernador del Banco de Israel, el profesor Amir Yaron, respondió a la pregunta de “Globes” sobre este tema y dijo que no ve un problema en la oferta de crédito, lo que plantea dudas sobre el capital que los grandes bancos de Israel han obtenido recientemente. En cuanto a la subida de precios en el extranjero, el Banco de Israel considera que se moderará el próximo año.
La conclusión es que la subida de tipos del Banco de Israel, al igual que las subidas de la Reserva Federal de EE.UU., se ha producido a un ritmo que no se veía desde hace muchos años, con el objetivo de frustrar la amenaza de la inflación como principal prioridad, a pesar de las expectativas de que la inflación se moderará el próximo año. Pero se espera que la subida de los tipos de interés repercuta en la ralentización de la economía, como ya se aprecia en la previsión de menor crecimiento del Banco de Israel. La cuestión es si la desaceleración se convertirá en una recesión, en un periodo de bloqueo político. La respuesta del Banco de Israel a este último punto es que la economía israelí ya ha demostrado que puede prosperar, incluso en condiciones de incertidumbre política. La respuesta a si la desaceleración se convertirá en una recesión dependerá probablemente de lo que ocurra fuera de Israel.
Publicado por Globes, Israel business news – en.globes.co.il – el 4 de julio de 2022.