Continúa un curioso tira y afloja en la industria del aluminio. Sigue centrándose en la probable destrucción de la demanda debido a las fuerzas recesivas, generalmente achacadas a la rápida subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
Por supuesto, todos hemos visto cómo los metales básicos han sufrido una fuerte caída desde el final del primer trimestre, y el aluminio no ha sido una excepción. De hecho, tras alcanzar un máximo de más de 4.000 dólares por tonelada a finales de marzo, los precios del aluminio oscilan ahora entre 2.350 y 2.450 dólares.
Por otro lado, la oferta muestra cada vez más signos de dificultad. Esto sigue siendo más evidente en Europa, donde una serie de fundiciones de aluminio primario y refinerías de alúmina han cerrado parcial o totalmente debido a las enormes subidas de los costes de la energía.
Cabe señalar que los elevados costes de la energía suelen favorecer los precios del aluminio. Sin embargo, debido a que el mercado anticipa una mayor interrupción de la oferta a medida que los costes de la energía socavan la economía de las fundiciones, el reciente aumento de los costes de la energía perjudicó a los mercados del aluminio a nivel mundial.
Según el FT, se espera que los costes de la energía sigan siendo elevados al menos hasta 2024. La organización confirmó recientemente esta predicción citando los niveles en los que los consumidores están fijando los precios a plazo del gas natural.
La guerra de Rusia está en el centro de las ansiedades europeas
El post del Financial Times también revela que el precio del gas que se entregará a Europa en esta época del año en 2023 y 2024 se acerca a su nivel más alto registrado. Actualmente, las previsiones son de 134 y 82 euros por megavatio hora. Esto supone un cambio radical si se compara con la última década, cuando los precios del gas en Europa cotizaban constantemente por debajo de los 40 euros por MWh.
Algunos recordarán que los precios del gas natural empezaron a subir el año pasado. La mayor parte se debió a que Rusia restringió el suministro por “inventarios agotados” y “problemas de mantenimiento”. En retrospectiva, está claro que la medida fue un preludio de la invasión de Ucrania. Lo más probable es que la intención fuera reducir los niveles de inventario europeos y aumentar la sensación de pánico en las capitales europeas. Por supuesto, eso es exactamente lo que ha sucedido.
Mientras tanto, Alemania lidera la UE al proponer el racionamiento de gas natural a los usuarios industriales. Sin embargo, el país ha experimentado un gran rechazo por parte de estados como España y Portugal. Estos países no dependen tanto del gas ruso, y sienten que se les pide que hagan sacrificios por el bien de los que se permitieron depender tanto del suministro de petróleo barato de Moscú.
Los precios del aluminio, los problemas energéticos y el frente unido de Europa
Estados Unidos ha tenido su cuota de problemas de suministro de metales. Sin embargo, la reanudación de la producción en las fundiciones canadienses ha colocado al continente americano en una posición de suministro relativamente más estable. En Europa, la escasez de gas natural y las amenazas gubernamentales de racionamiento siguen siendo una amenaza para los consumidores que confían en los precios y el suministro de metales este invierno.
De hecho, la ansiedad de Europa por el suministro de gas sigue siendo tan elevada que ya está empezando a desbaratar la respuesta antes sólida y unificada a la guerra de Ucrania. A medida que el interés propio empieza a superar la indignación por el ataque no provocado de Rusia, las diferencias de opinión están empezando a abrir brechas entre los Estados.
Por supuesto, el hundimiento político de Italia tras la dimisión de Mario Draghi este mes no fue consecuencia directa del conflicto. Sin embargo, la respuesta de la tercera economía de la UE a las amenazas de racionamiento de gas no augura nada bueno para el frente unificado de Europa. Esto será especialmente cierto si el país adopta una política más derechista en la próxima ronda de elecciones, como se espera.