Las inversiones vinculadas a las materias primas han ganado terreno en las últimas semanas, impulsadas por la confianza en la economía estadounidense y los precios en aumento del petróleo.
La economía estadounidense y el incremento en los precios del petróleo
Los inversores parecen confiar en que la economía de EE. UU. podrá maniobrar exitosamente a través de los altos tipos de interés, los más altos registrados en 22 años. Este sentimiento ha alimentado la atractividad de las inversiones en materias primas.
El petróleo ha sido particularmente destacado, registrando su mayor subida mensual en julio desde enero de 2022, y alcanzando un máximo de tres meses. Los factores contribuyentes incluyen una demanda de petróleo resistente y una disminución en la oferta gracias a los recortes de producción de la OPEP+ y Arabia Saudita.
El optimismo sobre el mercado del petróleo ha desplazado cualquier sentimiento de fatalismo. Como expresaron los analistas de Goldman Sachs, “El mercado ha abandonado su pesimismo sobre el crecimiento”.
Los fondos de inversión y las materias primas
Los administradores de fondos también han respondido a este cambio en el mercado. Durante el último mes, han cerrado apuestas bajistas sobre futuros de petróleo y han añadido nuevas posiciones largas. Se espera un mercado de petróleo más tenso en el verano y una mejora en la economía estadounidense.
Además, los ETF que siguen índices de materias primas registraron entradas en julio, después de cuatro meses de retiros. Estas entradas, las segundas del año, sumaron 361 millones de dólares en 20 ETF que siguen índices de materias primas, según datos recogidos por Bloomberg.
El cambio en la actitud hacia los ETF de materias primas
Este cambio de actitud es notable, ya que desde la primavera de 2022, los ETF de materias primas habían experimentado muchas salidas. Los inversores temían recesiones a raíz de las agresivas subidas de los tipos de interés.
Febrero fue el único otro mes de 2023 que vio entradas en los 20 ETF de materias primas cruzadas, según los datos recopilados por Bloomberg.
El regreso de los inversores a los fondos de intercambio de materias primas, según expertos del Marex Group, apunta a una revitalización del mercado. Estos fondos han comenzado a generar un atractivo renovado tras un periodo de retracción.
El interés abierto en mercados de materias primas ha llegado a su punto más alto en más de un año, marcando un indicativo positivo para este sector.
En particular, el interés en el segmento de materias primas energéticas ha mostrado un notable incremento, alcanzando los 566.000 millones de dólares en julio.
Aumento del interés abierto refleja expectativas positivas
Analistas de JPMorgan señalan que el incremento del interés abierto en mercados de materias primas sugiere esperanzas de un aterrizaje suave para la economía mundial. Las materias primas vuelven a percibirse como una clase de activos subvalorada y con potencial de crecimiento.
El mercado del petróleo, en particular, ha visto una mayor cantidad de inversores debido a sus fundamentos a corto plazo y la reducción de preocupaciones globales en torno a la economía.
La resistencia de la demanda de petróleo ha sorprendido positivamente, alcanzando un máximo histórico en julio según datos de Goldman Sachs.
Expectativas positivas de demanda de crudo
Los fondos de cobertura han demostrado un cambio positivo en su posicionamiento, reflejando la esperanza de un aumento en los precios del petróleo. Esta tendencia comenzó a evidenciarse tras el recorte de producción de 1 millón de barriles por día anunciado por Arabia Saudí para julio y agosto.
La reciente decisión de Arabia Saudí de prolongar la reducción voluntaria de la producción hasta septiembre ha generado un alza en los precios del crudo.
Los analistas del mercado, incluyendo a Ed Moya de OANDA, sugieren que la determinación saudí de mantener los precios del petróleo puede llevar a valores de hasta 90 dólares por barril en el corto plazo.
La economía estadounidense muestra signos de debilitamiento
Las perspectivas a corto plazo para la demanda de crudo parecen sólidas, a pesar de indicios de un lento debilitamiento de la economía estadounidense. La demanda de petróleo podría mantenerse estable frente a este panorama económico.
Aun así, el reequilibrio de la economía global y las estrategias adoptadas por grandes productores como Arabia Saudí continúan influenciando la dinámica del mercado de las materias primas.
Este panorama general apunta a una nueva fase de interés y actividad en el sector de materias primas, un cambio significativo que refleja una creciente confianza en la economía global.