Los precios del petróleo volvieron a retroceder el miércoles y acumulan una caída superior al 10 % en la semana, presionados por las expectativas de un acuerdo duradero entre Estados Unidos e Irán tras más de tres meses de conflicto. La guerra alteró los mercados energéticos, encareció el crudo y volvió a alimentar las presiones inflacionarias.
La mejora del clima financiero también favoreció a la mayoría de las bolsas internacionales, aunque la atención de los inversores quedó dividida entre la firma formal del pacto, la posible reapertura del estrecho de Ormuz y la primera decisión de política monetaria de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh, designado por Donald Trump.
El crudo profundizó su caída semanal ante la posibilidad de que un acuerdo entre Washington y Teherán permita aliviar sanciones, reabrir Ormuz y normalizar parte del suministro energético global.
El nuevo tramo bajista del crudo se aceleró después de que The Wall Street Journal publicara que Washington podría aliviar las sanciones al petróleo iraní como parte del acuerdo para poner fin a la guerra. Esa medida permitiría a Teherán vender de inmediato crudo y productos refinados, un cambio con impacto directo sobre la oferta disponible en el mercado internacional.
El foco pasa ahora a Suiza, donde el viernes está prevista la ceremonia oficial de firma. Después comenzarán negociaciones centradas en el futuro del programa nuclear iraní y en un calendario para levantar las sanciones económicas internacionales.
Ormuz queda como prueba clave para el mercado petrolero
Trump aseguró que el estrecho de Ormuz, por donde habitualmente circula una quinta parte del crudo mundial, se “abriría por completo” una vez suscrito el acuerdo de paz. Sin embargo, expertos del sector petrolero y compañías navieras advirtieron que normalizar el tráfico marítimo tras el cierre casi total de esa vía llevará tiempo.
Los principales contratos petroleros iniciaron la jornada del miércoles con leves avances, después de haber perdido más de un 5 % el martes, pero luego pasaron a terreno negativo. Los analistas señalaron que el mercado seguirá expuesto a movimientos bruscos mientras persistan obstáculos políticos, técnicos y logísticos.
“Los riesgos se inclinan al alza”, afirmó Fabien Yip, analista de mercados de IG. Advirtió que cualquier fracaso en la firma del 19 de junio para alcanzar un acuerdo duradero y transparente, especialmente en lo relativo a las disposiciones nucleares, podría revertir rápidamente el descenso reciente del crudo.
Yip añadió que una recuperación sostenida del tráfico en el estrecho sigue siendo la prueba más creíble de que el acuerdo se mantiene. Para los operadores, el flujo efectivo de buques petroleros será tan importante como los anuncios diplomáticos, porque marcará la velocidad de normalización del suministro.
Las bolsas avanzan mientras los inversores miran a la Fed
En los mercados bursátiles, el tono fue mayoritariamente positivo. Tokio y Seúl cerraron en máximos, apoyados por fuertes repuntes del sector tecnológico, mientras también avanzaron Shanghái, Sídney, Singapur, Bombay y Taipéi. En cambio, Hong Kong, Wellington, Manila, Bangkok y Yakarta terminaron con pérdidas.
En Europa, Londres operó al alza, mientras París y Fráncfort registraron ligeros descensos. El comportamiento llegó después de una sesión dispar en Wall Street, donde el Dow Jones alcanzó un nuevo máximo histórico, pero el S&P 500 y el Nasdaq cerraron en negativo.
La Reserva Federal concentra ahora parte de la atención del mercado. Aunque se espera que mantenga sin cambios los tipos de interés, los inversores examinarán el comunicado posterior a la reunión para medir la posición del comité frente a una inflación más alta y un mercado laboral todavía sólido.
Los datos publicados la semana pasada mostraron que los precios al consumo en Estados Unidos subieron en mayo hasta su nivel más elevado en tres años, impulsados por el encarecimiento del petróleo provocado por la guerra. Algunos observadores creen que la Fed podría terminar anunciando una subida de tipos antes de fin de año, pese a los anteriores pedidos de Trump para aplicar recortes.
Warsh enfrenta un comité dividido por inflación y crecimiento
Michael Krautzberger, director de inversiones para mercados públicos de AllianzGI, afirmó que Warsh hereda el comité más dividido en más de tres décadas. Señaló que tres miembros con derecho a voto ya se mostraron en desacuerdo con la tendencia a la flexibilización en abril, mientras el gobernador saliente Stephen Miran volvió a votar a favor de una bajada de tipos.
Krautzberger sostuvo que las actas sugieren un desplazamiento del centro de gravedad del comité hacia una postura más restrictiva, a medida que aumenta la incertidumbre sobre la duración y las implicaciones económicas de la guerra en Oriente Medio.
Según el directivo, la resistencia de la actividad económica y los indicios de estabilización del mercado laboral respaldan unas perspectivas de política monetaria menos acomodaticias. En ese contexto, espera que el banco central mantenga los tipos sin cambios este año, aunque reconoce que las crecientes presiones inflacionistas han desplazado el equilibrio de riesgos hacia una postura más restrictiva.