La guerra del precio del petróleo no ha disminuido a pesar de la intensa destrucción de la demanda causada por la pandemia mundial de Covid-19 que ha llegado a Europa y a los Estados Unidos. Ha habido rumores de que los Estados Unidos se han involucrado en la guerra, suplicando a Arabia Saudita que asegure al mercado que no lo inunde de petróleo. Hasta ahora, todo indica que esas peticiones están cayendo en oídos sordos, y Riad se ha propuesto, a partir del 1 de abril, inundar el mercado. Rusia también se ha posicionado para aumentar la producción, pero en menor medida.
Muchos esperaban que las conversaciones del G20 incluyeran discusiones sobre el suministro y los precios del petróleo, pero antes de la reunión, Rusia dijo que el tema no estaba en la agenda. El G20 iba a ser la gran noticia de la MBS por su nueva reputación post-Khashoggi como un buen tipo, y la mayoría pensó que esto no iría de la mano con la destrucción inadvertida del parche de esquisto de los EE.UU. Sin embargo, con la pandemia del coronavirus, el G20 perdió su brillo, así que esperará una mejor oportunidad.
Como resultado de la guerra del precio del petróleo combinada con la despojada demanda global de la pandemia, los precios del petróleo continúan comerciando en un rango bajo, con el WTI actualmente comerciando alrededor de 22 dólares por barril, reforzado en parte por el proyecto de ley de estímulo que el Senado logró aprobar a principios de esta semana.
Por ahora, Arabia Saudita tiene pocos incentivos para detener la guerra de precios del petróleo. Sí, los precios están peligrosamente bajos, pero también está produciendo más para aumentar las ganancias. Riad necesitaría algún tipo de concesión, acuerdo o compensación para terminar la guerra. Dicho esto, incluso Arabia Saudita, uno de los productores de más bajo costo del mundo, no puede mantenerse a flote en el actual entorno de precios para siempre. El hecho de que los EE.UU. incluso estén considerando la posibilidad de participar a cualquier nivel en esta guerra indica lo nervioso que está Washington por el hecho de que la guerra del precio del petróleo pueda dañar el esquisto estadounidense hasta el punto de no tener retorno, poniendo en peligro el programa de independencia energética y la seguridad nacional de los EE.UU.
Con el proyecto de ley de estímulo rechazando un llamado a dar a la industria del petróleo y el gas cualquier dinero para mantener la cabeza por encima del agua, la preocupación es real. A las compañías de esquisto más pequeñas, no integradas y cargadas de deudas les puede resultar difícil mantener el status quo en 22 dólares por barril.
– El Viceministro de Energía de Rusia, Pavel Sorokin, ha predicho que, debido a los bajos precios, la producción de petróleo de EE.UU. caerá en 1,5 millones de barriles diarios este año. Como resultado, el mercado mundial del petróleo debería reequilibrarse en un año. La predicción no está en línea con la mayoría de los otros analistas como la AIE y Rystad, quienes predicen una caída en la demanda de petróleo de 18 a 20 millones de bpd, con Goldman Sachs advirtiendo que es demasiado tarde para que la OPEP reúna las tropas y reduzca la producción.
– El Covid-19 puede estar afectando algo más que la demanda de petróleo. Una asociación de la industria eólica, la AWEA, afirma que 43.000 millones de dólares de inversiones y pagos de la industria eólica pueden estar ahora en riesgo.
– Nigeria está planeando bombear tanto petróleo como pueda para recuperar la fuerte caída de los precios del petróleo que han mermado sus ingresos petroleros. Sin embargo, puede verse obligada a cerrar algunos de sus campos menos rentables si persiste la baja de los precios. Nigeria depende en gran medida de los ingresos del petróleo, que representan 2/3 de sus ingresos totales.
– Las exportaciones de módulos fotovoltaicos de China han caído por un precipicio debido a los cierres que se produjeron anteriormente en China a causa del brote de covid 19 en ese país. En febrero, las exportaciones chinas de los componentes se redujeron en un 57% en comparación con las de enero, que ya habían disminuido en un 35% de un año a otro.
Cortes en las refinerías de Estados Unidos:
– Delta Airlines está reduciendo su refinería de 190.000 bpd en Pennsylvania en 40.000 bpd y está operando con el personal esencial, citando las órdenes del gobernador de detener todo el trabajo que no sea vital.
– Se espera que Exxon cierre su unidad de gasolina de Baytown, Texas, a principios de la próxima semana debido a la disminución de la demanda y a un esfuerzo por detener la propagación del Covid-19.
– La refinería de St. Croix’s Limetree Bay, que se esperaba que entrara en funcionamiento este verano después de un largo año de cierre, probablemente no comenzará como se planeó, después de que un trabajador de la construcción en el proyecto dio positivo para covid-19.
– Valero Energy ha recortado en un 15% sus tarifas de funcionamiento en 6 de sus 12 refinerías de EE.UU. citando una menor demanda. Valero puede hacer más recortes la próxima semana. Valero ha tenido al menos un empleado que ha dado positivo en el test de covid-19.
– Marathon Petroleum y Phillips 66 están recortando las tarifas y cancelando el mantenimiento en sus refinerías de Los Ángeles.
– Marathon también está recortando las tarifas de su refinería de Kentucky Catlettsburg.
– Shell está retrasando el mantenimiento planeado en su refinería de Deer Park.
Recortes en la refinería global:
– El cierre de tres semanas de la India está resultando en paros masivos de la refinería. India Oil Corp., la refinería más grande de la India, está reduciendo la mayoría de sus plantas en un 25%-30%. Otras fuentes dicen que todas las refinerías de la India reducirán sus tasas de producción en un 50%.
– La refinería Marsden Point de Nueva Zelanda está reduciendo la producción a la mitad por lo menos durante tres meses, citando una menor demanda.
– INEOS ha cerrado 35.000 bpd de su refinería Grangemouth de 200.000 bpd en Gran Bretaña con márgenes de beneficio decrecientes.
– BP cerró su unidad de crudo de 70.000 barriles diarios en su refinería de Gelsenkirchen.
Descubrimiento, desarrollo, acuerdos y retiros
– Un consorcio francés Total SA y ExxonMobil se está retirando de un gran yacimiento petrolífero en aguas profundas de ~3.000 kilómetros cuadrados frente a la costa de Tamaulipas en México debido a los pobres resultados de la perforación en aguas ultraprofundas. El campo petrolero será devuelto al regulador mexicano, CNH, y el consorcio pagará una multa de 21,2 millones de dólares por renunciar a la obra.
– Al mismo tiempo, Total está haciendo lo que llama una inversión “significativa” en energía eólica a través de la adquisición del 100% de la empresa francesa Global Wind Power (GWP). Eso le dará a Total 1.000 megavatios adicionales de capacidad de energía eólica.
– La empresa noruega Equnior y SOCAR (la empresa petrolera estatal de Azerbaiyán) han hecho un descubrimiento en el yacimiento petrolífero de Karabagh, en el Mar Caspio, frente a las costas de Azerbaiyán. SOCAR considera que el tamaño del descubrimiento es digno de desarrollo comercial.
– Equinor también ha detenido toda la actividad de esquisto de EE.UU., ya que ha recortado 1,5 a 2,5 mil millones de dólares de su presupuesto de capital.
– TOTAL de Francia vendió sus negocios de combustible de Liberia y Sierra Leona a Conex Oil and Gas Holdings de Liberia. Las empresas no proporcionaron detalles financieros del acuerdo.
– Irak está pidiendo a las compañías petroleras internacionales que reduzcan los presupuestos de desarrollo de los campos petroleros en un 30% para detener la sangría de los ingresos del gobierno.
Política, Geopolítica y Conflicto
– A pesar del caos mundial y de una guerra por el precio del petróleo que está sumiendo a algunos países en la desesperación, Washington está reduciendo a 30 días la exención de Irak para importar energía de Irán, y también está imponiendo sanciones a otras 20 personas/entidades sospechosas de apoyar a una unidad iraquí de la Guardia Revolucionaria de Irán. Irak ya está en crisis económica y necesita estas exenciones. La estrategia de Washington de forzar la mano de Bagdad en este sentido es probable que solo lo acerque a los iraníes – mucho más allá de las necesidades energéticas internas.
– Vigilen de cerca Mozambique después de los ataques de los militantes islámicos a dos ciudades en tres días esta semana – una de ellas es la sede de los principales proyectos de GNL del país que están siendo desarrollados por Exxon y Total, y otra está a unas 40 millas de distancia.
– Guinea Ecuatorial ha renunciado a las tarifas de las empresas de servicios de petróleo y gas que operan en el país durante tres meses.
Acciones y dividendos
– Equinor Noruego está suspendiendo su programa de recompra de acciones de 5.000 millones de dólares por la caída de la demanda global causada por el coronavirus y la guerra del precio del petróleo.
– Chevron Corp. suspenderá la recompra de acciones y reducirá el gasto de capital en 4.000 millones de dólares este año. De los 4 mil millones de dólares de recorte de CAPEX, 2 mil millones serán recortados a través de los no convencionales, principalmente en la Cuenca del Pérmico. Otros 700 millones de dólares se recortarán en los proyectos y exploraciones de aguas arriba, 500 millones de dólares en los negocios de la base de aguas arriba en los activos estadounidenses e internacionales, y 800 millones de dólares en el sector químico y de aguas abajo.
Cierre por Coronavirus
– La planta de módulos solares de Tesla en Buffalo, Nueva York, cerró temporalmente el día 20 debido al coronavirus, pero ahora reabrirá para producir ventiladores para los hospitales “tan pronto como sea posible”. La planta de EV de Tesla en Fremont, California, permanece cerrada desde el día 20. Dos empleados de Tesla han dado positivo en COVID-19 hasta el jueves, aunque sus ubicaciones no fueron reveladas. Los analistas, sin embargo, siguen siendo muy optimistas con respecto a Tesla.
– INEOS ha pospuesto el mantenimiento del oleoducto de los cuarenta, y el retraso no podría llegar en peor momento. El aplazamiento añadirá cientos de miles de barriles al exceso existente cada día, según Rystad, que ha calificado la situación del inventario de petróleo del segundo trimestre como “incomprensiblemente masiva”.