Ucrania ha pedido a sus acreedores internacionales, incluidas las potencias occidentales y las mayores empresas de inversión del mundo, que congelen los pagos de su deuda durante dos años para poder centrar sus menguados recursos financieros en repeler a Rusia.
El Ministerio de Finanzas ucraniano, que se enfrenta a un desplome del PIB estimado entre el 35% y el 45% este año tras la invasión de Moscú en febrero, dijo el miércoles que esperaba finalizar el aplazamiento de su deuda de unos 20.000 millones de dólares antes del 9 de agosto.
El aplazamiento, que fue rápidamente respaldado tanto por los principales gobiernos occidentales como por los fondos de peso que han prestado a Kiev, llegaría justo a tiempo para aplazar unos 1.200 millones de dólares de pagos de deuda que vencen a principios de septiembre.
La propuesta del gobierno, publicada en su página web, decía que todos los pagos de intereses de sus bonos se aplazarían bajo el plan, aunque para evitar lo que se clasificaría como un impago duro también ofrecía a los prestamistas pagos de intereses adicionales una vez que la congelación terminara.
“La interrupción de los flujos de efectivo fiscales y el aumento de las demandas de recursos del gobierno causados por la guerra han creado presiones de liquidez sin precedentes y dificultades en el servicio de la deuda”, dijo el Ministerio de Finanzas.
El ministro de Asuntos Exteriores ruso, Sergei Lavrov, dijo el miércoles que los objetivos militares del Kremlin en Ucrania van ahora más allá de la región oriental de Donbás.
Ucrania ha calculado que los costes de la guerra, combinados con la disminución de los ingresos fiscales, han dejado un déficit fiscal de 5.000 millones de dólares al mes, o el 2,5% del PIB anterior a la guerra. Los economistas calculan que esto eleva el déficit anual al 25% del PIB, en comparación con el 3,5% de antes del conflicto.
Además, los investigadores de la Escuela de Economía de Kiev calculan que ya se necesitarán más de 100.000 millones de dólares para reconstruir las infraestructuras ucranianas bombardeadas, mientras que el director del poderoso brazo financiero de la UE, el Banco Europeo de Inversiones, ha advertido que podría ascender a billones.
Se calcula que la congelación de la deuda podría ahorrar a Ucrania unos 5.000 millones de dólares durante el periodo de aplazamiento.
“Nosotros, como acreedores bilaterales oficiales de Ucrania, tenemos la intención de ofrecer una suspensión coordinada del servicio de la deuda”, declaró un grupo de gobiernos que incluye a Estados Unidos, Canadá, Francia, Alemania, Japón y Gran Bretaña poco después de que Ucrania hiciera su propuesta.
“También animamos encarecidamente a todos los demás acreedores bilaterales oficiales a alcanzar rápidamente un acuerdo”, añadió el grupo.
El ministro de Finanzas ucraniano, Sergii Marchenko, dijo en un comunicado que el plan también había recibido “indicaciones explícitas de apoyo” de algunos de los mayores fondos de inversión del mundo, como BlackRock, Fidelity, Amia Capital y Gemsstock.
La decisión del miércoles supuso un giro de 180 grados por parte de Kiev, que en los últimos meses había afirmado repetidamente que tenía previsto seguir pagando la deuda a pesar de la guerra.
Sin embargo, la semana pasada se especuló con la inminencia de una solicitud de congelación de la deuda, después de que la empresa energética estatal del país, Naftogaz, también la solicitara.
“Todavía tiene que producirse una reestructuración adecuada”, dijo Viktor Szabo, gestor de carteras de abrdn, que posee bonos del Estado de Ucrania. “Pero no puede hacerse antes de que la situación se normalice sobre el terreno, es decir, un alto el fuego sostenido al menos”.
Ucrania tiene una gran cantidad de bonos que suman más de 20.000 millones de dólares de endeudamiento. El Gobierno también planea posponer el pago de un “bono” vinculado al crecimiento ofrecido tras su última reestructuración en 2015, que estaba diseñado para pagar a los inversores con creces si la economía alcanzaba su mejor momento.
Tymofiy Mylovanov, asesor de la oficina presidencial ucraniana, había instado a los países occidentales a aumentar su apoyo financiero en las últimas semanas.
Instituciones mundiales como el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y los gobiernos occidentales se han comprometido a aportar 38.000 millones de dólares desde la invasión, aunque casi el 80% de ese apoyo se compone de préstamos y no de ayuda.
A través de un portavoz, el FMI dijo que “en general, los acuerdos preventivos voluntarios serían un positivo neto para las perspectivas”.
La semana pasada, el Fondo dijo que la financiación mediante donaciones de la comunidad internacional era una prioridad para Ucrania en lo inmediato y a corto plazo, ya que eso permitiría al gobierno seguir funcionando sin incurrir en más deuda.
La medida del miércoles tuvo escasa repercusión en los bonos ucranianos, la mayoría de los cuales ya se habían desplomado más de un 80% desde que Rusia comenzó a reforzar sus tropas en las fronteras de Ucrania a finales del año pasado.
“Hay bastante apoyo en el mercado para acordar esto”, dijo Petar Atanasov, codirector de investigación soberana del fondo especializado en deuda distressed Gramercy.
“Por desgracia, no hay señales de paz o de un alto el fuego en el horizonte”.
