La empresa Fintech Payoneer Global (Nasdaq: PAYO) debía crecer un 23% este año, pero probablemente tendrá que conformarse con un crecimiento mucho más modesto, de alrededor del 13%, por los efectos de la guerra en Ucrania.
Payoneer dio a conocer sus resultados de 2021 y sus orientaciones para 2022 después del cierre en Nueva York el jueves, y en la sesión del viernes el precio de sus acciones cayó un 7%, dándole una capitalización de mercado de 1.350 millones de dólares.
Esto se compara con una valoración de 3.300 millones de dólares cuando la empresa se fusionó con un SPAC (FTAC Ventures, codirigido por la banquera y empresaria Betsy Cohen) en junio de 2021, lo que significa que, desde la fusión, el valor de Payoneer ha caído un 60%.
Payoneer fue fundada en 2015 por Yuval Tal y Yaniv Chechik. Entre los inversores de la empresa antes de la fusión estaban Susquehanna Growth Equity, Technology Crossover Management, Wellington Management Group, Viola Ventures y Temasek. Antes de la fusión, se informó de que el primer ministro Naftali Bennett había invertido varios cientos de miles de dólares en la empresa cuando estaba en sus primeras etapas. Instituciones financieras como Fidelity invirtieron en ella en el contexto de la fusión.
Los ingresos del cuarto trimestre aumentan un 47%.
Payoneer ofrece una plataforma de pago para proveedores y prestadores de servicios. Su sistema está conectado directamente con los bancos, por lo que se ahorra las comisiones a las empresas de tarjetas de crédito. En 2021, sus ingresos crecieron un 37%, hasta los 473 millones de dólares, de los cuales 139 millones se registraron en el cuarto trimestre, un 47% más que en el trimestre correspondiente de 2020, y por encima de la estimación media de los analistas. Los costes de transacción se redujeron del 25% de las ventas en el cuarto trimestre de 2020 al 20% en el cuarto trimestre de 2021, y al 21% en el conjunto de 2021, de modo que los ingresos netos de costes de transacción crecieron un 57% en el trimestre, hasta 111 millones de dólares, y un 50% en el año, hasta 372 millones.
Payoneer no es rentable. Su pérdida neta sobre una base GAAP se amplió un 69% en el cuarto trimestre de 2021, hasta los 18,9 millones de dólares. Para todo el año 2021, la pérdida neta de la compañía se amplió un 43%, hasta los 34 millones de dólares. El EBITDA ajustado fue positivo, con 13,5 millones de dólares en el trimestre y 28,2 millones en el año. Para ambos periodos, las cifras representan una mejora sustancial respecto a 2020.
El flujo de caja de las operaciones regulares también creció el año pasado, duplicándose con respecto a 2020, hasta los 19,6 millones de dólares. A finales del año pasado, Payoneer tenía 466 millones de dólares en efectivo.
“Payoneer tuvo un cuarto trimestre muy fuerte, entregando ingresos y EBITDA ajustado muy por encima de nuestras expectativas, ya que continuamos impulsando el apalancamiento operativo, la fuerte adquisición de nuevos clientes y el aumento de la adopción de servicios de mayor valor, como B2B AP/AR, especialmente en los mercados de alto crecimiento en todo el mundo”, dijo el CEO de Payoneer, Scott Galit, Director Ejecutivo de Payoneer. “Estamos entusiasmados con el potencial de crecimiento de nuestra plataforma y con los retornos positivos que estamos generando con nuestras inversiones a medida que continuamos expandiendo nuestra amplia gama de servicios que permiten a las empresas de todo el mundo tener éxito en todos los canales de venta digitales.”
Sin embargo, como se ha mencionado, la guerra en Ucrania ha alterado las previsiones de crecimiento de la empresa. En su orientación actualizada para 2022, Payoneer asumió una contribución cero de Rusia, Ucrania y Bielorrusia hasta el final del año. Si no fuera por la guerra, la orientación de ingresos de la compañía habría sido de 576-586 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 23%, superior a la estimación media de los analistas. Los costes de transacción se proyectaron en un 22% de los ingresos, y se esperaba que el EBITDA anual ajustado fuera entre equilibrado y ligeramente positivo.
El director financiero Michael Levine explicó, sin embargo, que Rusia y Bielorrusia representaban el 3% de los ingresos de Payoneer, y junto con Ucrania casi el 10% de los ingresos en 2021. En los diez meses hasta el final de 2022, Payoneer había esperado unos ingresos de 46 millones de dólares procedentes de estos países, y esta cantidad ha sido ahora excluida de su orientación. En su actividad en el resto de países en los que opera, Payoneer ve un crecimiento del 22-24%. Sobre la base de las proyecciones actualizadas, la orientación de Payoneer para los ingresos totales en 2022 es ahora de 530-540 millones de dólares, y un EBITDA negativo de 25-35 millones de dólares.
En la conferencia telefónica con analistas tras la publicación de los resultados, uno de ellos preguntó si la empresa esperaba que las transferencias de dinero en su plataforma en Rusia, Bielorrusia y Ucrania continuaran. Galit respondió que Payoneer estaba actuando de acuerdo con todas las sanciones impuestas a Rusia, y que la situación cambiaba rápidamente. Dijo que era difícil hacer previsiones precisas, y que la empresa había decidido que debía adoptar un enfoque conservador.
Publicado por Globes, Israel business news – en.globes.co.il – el 7 de marzo de 2022.
