JPMorgan Chase, el banco de inversión estadounidense, ha disminuido sus expectativas de crecimiento económico para Israel en 2024 y 2025. Esta revisión se debe a datos macroeconómicos recientes que han resultado peores de lo esperado, en medio de la prolongada guerra con el grupo terrorista Hamás, que ya dura más de 11 meses.
En un informe publicado el martes por la noche titulado “Israel: No es una gran combinación de datos de crecimiento e inflación”, JPMorgan ajustó su previsión de crecimiento para la economía israelí en 2024, reduciéndola del 1,6% al 1,4%, y también revisó su proyección para 2025, de 4,5% a 4,4%. Estas cifras están por debajo de la proyección del Banco de Israel, que espera un crecimiento del 1,5% para 2024.
El analista de JPMorgan, Anatoliy Shal, expresó en el informe que el crecimiento anualizado del 1,2% registrado en el segundo trimestre fue “significativamente inferior a las expectativas”, que estimaban un crecimiento del 5,8%, e incluso menor que el consenso del 5,9%.
Shal señaló que la desaceleración respecto al primer trimestre era visible en los datos de alta frecuencia, pero la magnitud de la caída resultó inesperada. Agregó que la disminución de la inversión empresarial y una continua caída en las exportaciones fueron los principales factores negativos.
De acuerdo con una estimación preliminar de la Oficina Central de Estadísticas publicada la semana pasada, el producto interno bruto (PIB) per cápita, ajustado por el crecimiento poblacional, mostró una contracción del 0,4% en el segundo trimestre.
Al principio del año, la economía israelí había mostrado signos de recuperación, creciendo un 17,3% anualizado en los primeros tres meses de 2024, después de una contracción del 20,6% en el último trimestre de 2023. Sin embargo, el estallido de la guerra con Hamás en Gaza el 7 de octubre de 2023 provocó una disminución abrupta en el consumo, el comercio y la inversión.
Shal también subrayó que la inflación sigue siendo un desafío en Israel, con una tasa anual en julio que sorprendió al alza, alcanzando un 3,2%, por encima del rango objetivo del gobierno de 1-3%. JPMorgan anticipa que la inflación continuará aumentando hasta un 3,3% en 2024, superando su pronóstico anterior del 3%.
El analista comentó que el Banco de Israel probablemente mantendrá una postura cautelosa a corto plazo, debido a las tensiones geopolíticas, y no prevé recortes en las tasas de interés en las próximas reuniones. La próxima decisión sobre las tasas del banco central está programada para el 28 de agosto.
El miércoles, las acciones en la Bolsa de Valores de Tel Aviv cayeron después de que el gobernador del Banco de Israel, Amir Yaron, urgiera al primer ministro Benjamin Netanyahu a acelerar la aprobación del presupuesto estatal para 2025, resaltando la importancia de mantener una política fiscal responsable incluso en tiempos de guerra.
Los índices TA-125 y TA-35 de la Bolsa de Valores de Tel Aviv retrocedieron entre 1% y 2% tras las advertencias de Yaron sobre la necesidad de disciplina fiscal y ajustes presupuestarios para preservar la estabilidad económica y fortalecer la reputación financiera de Israel durante la guerra.
Yaron destacó que la reciente rebaja de la calificación crediticia de Israel por parte de Fitch refleja una evaluación crítica de la gestión económica actual, y advirtió que esta rebaja incrementará los costos de endeudamiento del país mientras el gobierno aumenta su deuda para financiar los gastos de la guerra. Sin embargo, aclaró que esta rebaja no indica que Israel no pueda cumplir con sus obligaciones de deuda.
Fitch también mantuvo una perspectiva negativa sobre la economía, sugiriendo posibles futuras rebajas debido a preocupaciones sobre la gestión del impacto fiscal del gasto militar adicional, la destrucción de infraestructura y los daños continuos a la actividad económica y la inversión derivados de la guerra. Fitch es la tercera agencia crediticia global en reducir la calificación crediticia de Israel este año, después de S&P y Moody’s.
Tras la decisión de Fitch, Citibank anticipó que la calificación crediticia de Israel podría enfrentar más rebajas por parte de Moody’s y S&P, según informes de medios hebreos. Citibank señaló la incertidumbre sobre el fin de la guerra y el escepticismo de las agencias crediticias sobre la disposición del gobierno para tomar las medidas necesarias para controlar el déficit fiscal, ya sea aumentando los impuestos o reduciendo el gasto.
Citi pronostica un crecimiento económico del 1,6% para este año, con una recuperación hasta el 4,9% para finales de 2025.
